30 Maret 2022
PANJANG – Dana Moneter Internasional (IMF) telah merekomendasikan agar Korea Selatan terus menerapkan kebijakan peraturan obligasi yang ketat, yang menandai perubahan signifikan dari kebijakan yang diusulkan oleh pemerintahan Yoon Suk-yeol.
Dalam laporan konsultasi tahunannya dengan para pejabat Korea, IMF merekomendasikan agar pemerintah “mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan pasokan perumahan.”
Namun organisasi yang berbasis di AS menyarankan agar Korea terus menerapkan kebijakan penegakan peraturan hipotek yang ketat. Hal ini bisa berarti dukungannya terhadap rasio pinjaman terhadap nilai (LTV) dan rasio pembayaran utang (DSR) yang saat ini cukup rendah, yang sangat membatasi batas atas pinjaman yang diberikan kepada pembeli rumah.
“(Direktur yang diberangkatkan) menyambut baik pengetatan kebijakan makroprudensial yang dilakukan baru-baru ini,” kata IMF. “Mereka juga mendesak pihak berwenang untuk siap memperketat kebijakan makroprudensial lebih lanjut jika diperlukan.”
Hal ini kontras dengan janji Presiden terpilih Yoon terkait real estat, yang berjanji untuk melakukan deregulasi drastis seperti pelonggaran LTV – dan mungkin DSR, secara bersamaan – dalam upaya untuk menghidupkan kembali pasar real estat melalui bank yang terlambat untuk secara aktif menerbitkan obligasi. pinjaman hipotek. .
Orang dalam pasar lokal telah menafsirkan usulan IMF untuk mengelola stok perumahan – sambil mempertahankan aturan hipotek yang ketat, atau lebih ketat jika perlu – yang berarti bahwa pasokan perumahan dikelola dengan merevisi sistem pajak.
Seorang agen real estat mengatakan pembaruan pasar real estat akan dimungkinkan dengan mengurangi beban pemilik rumah atas pajak keuntungan modal dan pajak properti komprehensif.
Mengenai risiko Korea, IMF menyoroti perkembangan COVID-19, peningkatan utang rumah tangga, dan harga real estate. Dikatakan “risiko terhadap inflasi mengarah ke sisi positifnya.”
Mengenai situasi fiskal, organisasi tersebut memperkirakan bahwa rasio utang pemerintah secara umum terhadap produk domestik bruto akan melampaui angka 50 persen untuk pertama kalinya pada tahun ini.
Diperkirakan rasio utang pemerintah terhadap PDB mencapai 49,6 persen pada tahun 2021, dan rasio tersebut diperkirakan mencapai 51,1 persen pada tahun 2022.
Perkiraan tersebut sejalan dengan perkiraan para ekonom lokal, yang telah menyuarakan kekhawatiran mengenai kesehatan fiskal setelah peningkatan tajam belanja pemerintah dalam beberapa tahun terakhir.
Berdasarkan perhitungan IMF, rasio utang pemerintah terhadap PDB tetap sebesar 42,1 persen pada tahun 2019 dan 48,9 persen pada tahun 2020.
Meski demikian, IMF sepakat bahwa kebijakan fiskal saat ini cukup mendukung normalisasi kebijakan. “Korea mempunyai ruang fiskal yang luas untuk memberikan dukungan yang ditargetkan terhadap perekonomian jika terjadi tekanan stagflasi,” katanya.
Dalam jangka menengah, penerapan kerangka fiskal berbasis peraturan akan membantu memperkuat keuangan publik dan menjaga ruang fiskal countercyclical, melawan tekanan demografi dan kebutuhan reformasi, katanya.
“Dalam konteks ini, para direktur (yang dikirim) merekomendasikan penguatan lebih lanjut penstabil otomatis dan memperluas basis pajak. Reformasi pensiun juga diperlukan untuk menjamin keberlanjutannya,” katanya.
Korea juga dikatakan telah mengalami pemulihan yang mengesankan dari pandemi COVID-19, dengan aktivitas yang melampaui tingkat sebelum COVID-19 meskipun terjadi banyak gelombang.
“Pemulihan ini didukung oleh pengendalian pandemi yang efektif, termasuk vaksinasi cepat pada tahun 2021, dan upaya untuk memberikan dukungan kebijakan ekonomi yang proaktif, yang membantu mengurangi kerugian ekonomi, mempertahankan pertumbuhan pendapatan, dan menjaga stabilitas keuangan,” kata IMF.
Ia menambahkan bahwa “mengingat tingginya integrasi global Korea, permintaan eksternal yang kuat juga mendukung pemulihan.”