17 Agustus 2023
BEIJING – Stimulus: Suku bunga diturunkan lagi untuk mendorong pertumbuhan
Para ekonom menyarankan pada hari Selasa bahwa Tiongkok harus terus menurunkan suku bunga, meningkatkan dukungan fiskal langsung kepada rumah tangga dan sektor korporasi, dan lebih meringankan sektor real estat, untuk memastikan pertumbuhan ekonomi yang stabil, karena indikator-indikator ekonomi utama menunjukkan melemahnya momentum pemulihan di dunia. perekonomian terbesar kedua di dunia.
Mengingat adanya serangkaian tantangan yang menghambat prospek pertumbuhan Tiongkok, seperti tekanan disinflasi, kemerosotan sektor properti dan melambatnya permintaan eksternal, mereka menyerukan penguatan segera penyesuaian countercyclical untuk meningkatkan kepercayaan pasar dan mengkonsolidasikan tren pemulihan.
Data dari Biro Statistik Nasional menunjukkan pada hari Selasa bahwa pertumbuhan tahun-ke-tahun pada investasi aset tetap, output industri dan penjualan ritel bulan Juli semuanya melambat dari bulan sebelumnya.
Output industri tumbuh 3,7 persen pada bulan Juli dari tahun sebelumnya setelah kenaikan 4,4 persen pada bulan Juni. Penjualan ritel tumbuh 2,5 persen tahun ke tahun di bulan Juli, turun dari 3,1 persen di bulan Juni.
Investasi aset tetap pada periode Januari-Juli tumbuh 3,4 persen dari tahun sebelumnya, sementara itu melonjak 3,8 persen tahun-ke-tahun pada periode Januari-Juni, data NBS menunjukkan.
Luo Zhiheng, kepala ekonom Yuekai Securities, mengatakan meski perekonomian terus pulih pada Juli, momentum ekonomi melemah.
Dia mengatakan Tiongkok kini menghadapi tekanan yang semakin besar akibat kurangnya permintaan dan lemahnya kepercayaan diri, ditambah dengan berbagai masalah termasuk melemahnya ekspor, sektor properti yang dilanda krisis, lesunya belanja konsumen, dan buruknya investasi swasta.
Menurut Luo, penyesuaian countercyclical yang intensif dan langkah-langkah reformasi diperlukan untuk mengkonsolidasikan tren pemulihan.
Dia mengatakan disarankan bagi pemerintah untuk mengambil langkah lebih lanjut untuk menstabilkan perekonomian, seperti mempercepat penerbitan obligasi khusus pemerintah daerah, pengurangan lebih lanjut rasio giro wajib minimum dan penurunan suku bunga.
Dibutuhkan lebih banyak upaya untuk memandu bank-bank komersial agar dapat memberikan dukungan yang lebih baik kepada perusahaan-perusahaan real estat dalam hal pelonggaran kewajiban, pelonggaran pembatasan pembelian rumah bagi pembeli rumah pertama dan masyarakat yang ingin membeli rumah kedua di kota-kota besar, dan memperluas penawaran layanan yang efektif. untuk sepenuhnya mengeluarkan potensi belanja konsumen.
Louise Loo, kepala ekonom di lembaga pemikir Inggris Oxford Economics, mengatakan data aktivitas bulan Juli menggarisbawahi lemahnya selera investasi setelah peningkatan pembukaan yang memudar dengan cepat, output dan manufaktur terus berada di bawah tekanan dari lemahnya permintaan global untuk barang-barang Tiongkok dan juga tekanan pengurangan inventaris. seiring dengan meningkatnya krisis kepercayaan terkait sektor real estat.
Di tengah kekhawatiran mengenai melemahnya momentum ekonomi, Bank Rakyat Tiongkok, bank sentral negara tersebut, secara tak terduga memangkas suku bunga kebijakan utama untuk kedua kalinya sejak bulan Juni pada hari Selasa, menandai dorongan terbaru bagi peningkatan upaya pelonggaran moneter Tiongkok untuk mendukung pertumbuhan.
PBOC memangkas suku bunga operasi fasilitas pinjaman jangka menengah – yang merupakan acuan utama suku bunga – sebesar 15 basis poin menjadi 2,5 persen. Bank Sentral juga memotong tingkat repo tujuh hari sebesar 10 basis poin menjadi 1,8 persen.
“Kami sekarang memperkirakan pihak berwenang akan melakukan pemotongan pada minggu depan, pada tanggal 21 Agustus, dengan pemotongan 15 basis poin pada suku bunga utama pinjaman satu tahun dan lima tahun. Hal ini dapat memberikan bantuan sementara terhadap pertumbuhan pinjaman rumah tangga, seperti yang kita lihat pada pemotongan pada bulan Juni,” kata Loo dari Oxford Economics.
Tiongkok telah menjanjikan upaya untuk mengkonsolidasikan tren pemulihan. Baru-baru ini pemerintah telah menerapkan serangkaian langkah kebijakan untuk memperkuat sektor swasta dan merangsang konsumsi.
Meskipun dampak positif dari langkah-langkah pelonggaran yang diumumkan baru-baru ini belum terlihat dalam data, Loo mengatakan diperlukan lebih banyak dukungan pemerintah untuk mengimbangi tingkat kepercayaan yang rendah, seperti transfer fiskal ke rumah tangga dan bisnis swasta, investasi produktif dalam teknologi ramah lingkungan dan produk-produk kelas atas. manufaktur. .
Mengenai langkah-langkah bantuan yang tepat, Loo mengatakan masih ada ruang untuk bantuan lebih lanjut di sektor real estate, terutama di kota-kota lapis pertama dimana permintaan relatif kuat.
Sementara itu, Loo mengatakan dalam jangka pendek ada beberapa pembalap yang bisa mendongkrak angka di sisa babak kedua.
Konsolidasi fiskal yang moderat pada semester pertama kemungkinan akan memberi jalan bagi akomodasi fiskal, mengingat pemerintah daerah kini dilaporkan menghadapi tenggat waktu pada bulan September untuk memenuhi kuota penerbitan obligasi khusus pemerintah daerah tahunan mereka, dengan kuota yang lebih besar juga dimungkinkan pada kuartal keempat. , kata Loo.
Selama konferensi pers yang diadakan di Beijing pada hari Selasa, juru bicara NBS Fu Linghui mengatakan bahwa meskipun ada tantangan dan tekanan di masa depan, Tiongkok kemungkinan akan mempertahankan pemulihan ekonomi yang stabil pada paruh kedua tahun ini mengingat peningkatan bertahap dalam permintaan, lingkungan eksternal, dan pembangunan. sektor-sektor berkembang, peningkatan industri yang berkelanjutan dan langkah-langkah kebijakan yang mulai berlaku secara bertahap.
Ke depan, Zhou Maohua, seorang analis di China Everbright Bank, memperkirakan akan ada lebih banyak langkah stimulus dalam beberapa bulan mendatang, dengan mengatakan fokusnya adalah pada meningkatkan belanja konsumen, menstabilkan sektor real estate dan perdagangan luar negeri.