21 Juli 2023
ISLAMABAD – ITU laporan staf IMF mengenai pinjaman dana talangan (bailout) barunya yang berjangka pendek senilai $3 miliar untuk Pakistan merupakan dakwaan yang memberatkan terhadap kebijakan ekonomi dan keuangan pemerintahan Shehbaz Sharif yang telah memperdalam kesenjangan kepercayaan antara Islamabad dan pemberi pinjaman, sehingga mendorong negara tersebut ke jurang kehancuran selama sembilan bulan terakhir. . .
Kesalahan kebijakan dan pelanggaran terhadap program Fasilitas Dana Perpanjangan sebelumnya memaksa pemberi pinjaman untuk berhenti menyalurkan dana, sehingga menutup pintu bagi pembiayaan multilateral dan bilateral lainnya.
Dokumen IMF, Dirilis pada hari Selasa, juga menguraikan tujuan-tujuan program, yang sebagian besar diantaranya, seperti kenaikan harga energi, akan secara langsung membebani masyarakat. Mereka menyalahkan Kementerian Keuangan dan Bank Negara atas seringnya mereka merusak mekanisme nilai tukar berbasis pasar, yang telah menyebabkan tumbuhnya pasar gelap valuta asing yang besar. Penting juga bagi bank sentral untuk menolak kenaikan suku bunga tepat waktu.
Bukan itu saja. Laporan tersebut menunjukkan bahwa pemerintah telah menolak untuk mempertahankan disiplin fiskal, memotong pengeluaran yang tidak penting, memperluas jaringan pajak, mengendalikan pendorong utang sirkular di sektor ketenagalistrikan, dan memperbaiki tata kelola BUMN.
Mengingat pengalamannya dengan pihak berwenang Pakistan, IMF memperingatkan bahwa kelanjutan program baru ini akan bergantung pada penerapan disiplin fiskal, kembalinya nilai tukar yang ditentukan pasar dan berfungsinya pasar valuta asing dengan baik, serta kebijakan moneter yang ketat. ditujukan untuk disinflasi, dan kemajuan dalam reformasi struktural, khususnya yang berkaitan dengan sektor energi, BUMN, dan ketahanan iklim.
Laporan tersebut juga memperingatkan terhadap risiko penurunan yang “sangat tinggi” pada sektor ini Pengaturan siaga tujuan yang timbul dari lingkungan politik yang tegang dan potensi penyimpangan dari kebijakan yang disepakati. Risiko-risiko tersebut dapat melemahkan pelaksanaan program dan membahayakan stabilitas keuangan makro dan eksternal serta keberlanjutan utang, sehingga mendorong Pakistan untuk melakukan restrukturisasi utang luar negeri.
Selain itu, dikatakan demikian risiko pendanaan eksternal masih tinggi, dan keterlambatan pencairan pembiayaan eksternal dari IFI dan kreditor bilateral akan membahayakan keseimbangan eksternal yang rapuh karena terbatasnya buffer. Dampak dari invasi Rusia ke Ukraina melalui tingginya harga pangan dan bahan bakar, serta kondisi keuangan global yang lebih ketat terus memberikan tekanan pada anggaran.
Menyoroti kebutuhan pembiayaan kotor Pakistan yang besar sebesar $28,3 miliar, termasuk defisit transaksi berjalan sebesar $6,4 miliar, selama tahun fiskal ini, laporan ini menekankan bahwa dukungan multilateral dan bilateral akan tetap penting bagi Pakistan setelah pemilu mendatang dan SBA.
Sudah menjadi kesimpulan pasti bahwa pemerintahan berikutnya akan memerlukan program IMF yang berjangka lebih panjang untuk mengatasi tantangan struktural dan memenuhi kewajiban utang luar negeri yang tinggi selama beberapa tahun ke depan. Agar hal tersebut dapat terwujud, negara tersebut harus memenuhi tujuan SGA.