29 Desember 2022
KUALA LUMPUR – Setelah tahun yang penuh gejolak bagi ringgit, pasar memiliki pandangan beragam mengenai bagaimana nilai mata uang lokal pada tahun 2023.
Namun demikian, para analis sangat sepakat pada satu hal yang sama – ringgit kemungkinan tidak akan terapresiasi hingga 3,00 hingga 3,99 terhadap dolar AS.
Beberapa ekonom mengatakan ringgit, yang menembus angka 4,70 terhadap dolar AS pada bulan Oktober, dapat menemukan hiburan pada tahun 2023 karena Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat diperkirakan menjadi kurang agresif dalam menaikkan suku bunganya.
Hal ini dapat menyebabkan melemahnya dolar AS lebih lanjut dan pada gilirannya memungkinkan apresiasi ringgit.
Faktanya, indeks dolar AS – yang merupakan ukuran umum kekuatan dolar – telah berada dalam tren menurun sejak awal November.
Namun, para analis juga percaya bahwa berbagai hambatan, termasuk risiko perlambatan ekonomi, dapat membatasi pemulihan ringgit.
Profesor ekonomi Universitas Sains dan Teknologi Malaysia Geoffrey Williams memperkirakan “normalisasi nilai tukar” terhadap dolar menjadi sekitar RM4,20 hingga RM4,30 per dolar AS.
Berbicara kepada StarBiz, ia juga mengharapkan normalisasi serupa terhadap mata uang regional.
Namun, ia mengingatkan bahwa terdapat banyak risiko dalam lingkungan keuangan global tahun depan, sehingga volatilitas nilai tukar tidak dapat diprediksi.
“Tahun depan harus lebih stabil perekonomian dalam negeri, karena pemulihan dari pembatasan akan melambat, tidak ada stimulus sebelum pemilu dan tekanan terhadap inflasi akan menurun.
Oleh karena itu, kami memperkirakan pertumbuhan ekonomi normal pada kisaran 4% hingga 5% dan normalisasi inflasi pada kisaran 2% hingga 2,5%.
“Kami juga mengharapkan suku bunga lebih stabil dan mudah-mudahan ada jeda kenaikan suku bunga. Itu skenario terbaik,” katanya.
Riset Bank Investasi Hong Leong (HLIB) mengatakan kondisi terburuk bagi ringgit mungkin sudah berakhir.
Ketika The Fed memperlambat pengetatan kebijakan moneternya, HLIB Research mengatakan laju selisih Suku Bunga Dana Federal AS (FFR) – Malaysia Overnight Policy Rate (OPR) diperkirakan akan melambat.
Ini seharusnya menjadi pertanda baik bagi ringgit.
“Episode terakhir pelebaran spread FFR-OPR terjadi pada Desember 2015 hingga Desember 2018 dengan total 225 basis poin.
“Meskipun durasinya tersebar luas yaitu tiga tahun, puncak pelemahan ringgit terjadi pada bulan Desember 2016 (satu tahun dalam siklus tiga tahun tersebut) dan terapresiasi setelahnya.
“Kami cenderung percaya bahwa situasinya agak mirip saat ini dan bahwa kita sekarang telah melewati puncak pelemahan ringgit.
“Tim ekonomi kami memperkirakan adanya bias apresiasi terhadap ringgit, rata-rata nilai tukar dolar AS terhadap ringgit sebesar 4,34 pada tahun 2023 (perkiraan tahun 2022: 4,40) untuk mengakhiri tahun pada 4,30,” katanya dalam sebuah catatan.
Selain itu, HLIB Research mengatakan pelonggaran pembatasan Covid-19 oleh Tiongkok juga dapat menyebabkan peningkatan permintaan komoditas, sehingga memicu minat terhadap mata uang komoditas dan mitra dagang, termasuk Malaysia.
Lembaga penelitian tersebut menunjukkan bahwa apresiasi ringgit yang diharapkan akan berdampak positif bagi Bursa Malaysia.
Dengan kemungkinan spread FFR-OPR mencapai puncaknya pada tahun 2023, hal ini dapat membantu membendung pelemahan di Bursa.
“Kedua, argumen kami mengenai bias apresiasi ringgit pada tahun 2023 juga baik untuk pasar – secara umum, FBM KLCI bereaksi positif pada saat ringgit menguat, dan sebaliknya,” tambahnya.
CGS-CIMB Research juga sepakat bahwa penguatan ringgit akan meningkatkan minat di pasar saham Malaysia.
Namun, dikatakan bahwa penguatan ringgit baru-baru ini, seperti yang terlihat pada bulan November, mungkin hanya bersifat sementara.
Ia menambahkan bahwa perlambatan ekonomi pada paruh pertama tahun 2023 (1H23) dapat memberikan keuntungan bagi dolar AS.
“Namun pada 2H23, ringgit mungkin akan menguat, terutama jika permintaan global membaik.
“Kami memperkirakan nilai tukar dolar AS-ringgit pada tahun 2023 rata-rata sebesar 4,50 (perkiraan tahun 2022: 4,40) dengan nilai tukar akhir tahun 2023 sebesar 4,42 (perkiraan akhir tahun 2022: 4,45),” kata lembaga penelitian tersebut.
CGS-CIMB Research juga mengatakan stabilisasi ringgit didukung oleh intervensi Bank Negara dan fundamental ekonomi negara yang kuat.
Sementara itu, RHB Research meyakini dinamika ekonomi yang sebelumnya menyebabkan pelemahan ringgit secara signifikan telah berbalik arah dan kemungkinan menjadi kurang penting pada tahun 2023.
Lembaga penelitian tersebut mengatakan bahwa pada tahun 2022, mata uang Malaysia adalah salah satu yang terlemah terhadap dolar AS secara regional.
Alasan utamanya adalah kurangnya kepercayaan dalam negeri terhadap ringgit, bukan hanya penguatan dolar AS.
Namun, ke depan, RHB Research mengatakan sentimen dalam negeri kemungkinan akan terus membaik seiring pemerintahan baru mengumumkan reformasi kebijakan fiskal, inflasi, dan sektor infrastruktur.
Hal ini akan menyebabkan penurunan penimbunan dolar AS selama tahun 2023.
“Hal ini dengan sendirinya akan menjadi katalis penting bagi nilai tukar dolar AS terhadap ringgit yang berakhir pada tahun 2023 pada kisaran 4,20-4,30,” tambahnya.
RHB Research menyoroti risiko peringkat negara terhadap kinerja ringgit pada tahun 2023.
“Jika keuangan pemerintah semakin memburuk, kami tidak dapat mengesampingkan penurunan peringkat negara Malaysia.
“Hal ini dapat meningkatkan imbal hasil obligasi, meningkatkan biaya pendanaan, dan mempercepat arus keluar modal, yang dapat semakin mendorong ringgit,” katanya.