15 Juli 2022
PHNOM PENH – Bank Nasional Kamboja (NBC) memperkirakan inflasi negara akan tetap pada tingkat yang “terkendali”, dipandu oleh kebijakan moneter yang hati-hati, meskipun baru-baru ini terjadi konflik geopolitik yang memicu kenaikan harga minyak dan pangan global.
Pada bulan Mei, bank sentral memproyeksikan tingkat inflasi tahunan akan meningkat menjadi empat persen pada tahun 2022, dengan alasan krisis geopolitik. Hal ini berbeda dengan perkiraan Kementerian Perekonomian dan Keuangan pada awal tahun yang memperkirakan inflasi pada tahun 2022 akan berada di kisaran tiga persen.
Pada periode Maret-April, perekonomian dunia tumbuh lebih lambat dari perkiraan karena konflik Rusia-Ukraina berlangsung lebih lama dari perkiraan, dengan percepatan inflasi di hampir setiap negara karena kenaikan harga minyak dan peningkatan permintaan, kata NBC dalam sebuah pernyataan. pernyataan yang dikeluarkan minggu lalu bersamaan dengan pertemuan komite kebijakan moneter yang dipimpin oleh gubernur bank sentral Chea Chantho.
NBC mencatat bahwa aktivitas ekonomi di Kamboja terus pulih, terutama didorong oleh pemulihan di bidang manufaktur dan pariwisata, meskipun mereka mencatat bahwa pertumbuhan di bidang pertanian dan konstruksi sedang melambat.
Bank sentral mengatakan nilai tukar antara mata uang lokal dan dolar AS “tetap stabil, membantu meningkatkan daya beli dan mengurangi dampak kenaikan inflasi”. Kementerian Keuangan memperkirakan awal tahun ini nilai tukar USD/KHR akan rata-rata berada di kisaran 4.065 pada tahun 2022.
NBC menegaskan bahwa cadangan devisa berada pada tingkat “tinggi”, yang dikatakan akan mendukung penerapan kebijakan nilai tukar dan menjaga kepercayaan terhadap stabilitas makroekonomi Kamboja.
“Perekonomian Kamboja diperkirakan akan terus berkembang, sementara inflasi diperkirakan akan melambat secara bertahap, terutama pada paruh kedua karena perkiraan penurunan harga minyak dan pangan,” tambahnya.
Sebagai referensi, Bank Dunia (WB) mematok pertumbuhan ekonomi Kamboja pada “sekitar 4,5 persen” tahun ini, dan menurut Tinjauan Keberlanjutan Keuangan (FSR) 2021 NBC yang dirilis pada bulan Juni, bank sentral tersebut menjual hampir $600 juta pada tahun 2021 kepada Kamboja. bank dan money changer melalui lelang untuk menstabilkan nilai tukar guna menjaga kondisi makroekonomi pasca pandemi Covid-19.
Ly Sodeth, ekonom senior Bank Dunia yang berbasis di Phnom Penh, mengatakan pada konferensi pers pada akhir Juni bahwa sebagai produsen dan eksportir pangan utama, Kamboja berada pada posisi yang baik untuk menghadapi trifecta konflik Ukraina yang berkepanjangan, inflasi dan kekurangan pangan global. .
“Singkatnya, negara kita memiliki cukup pangan, terutama beras giling, yang memungkinkan kita bertahan dari krisis pangan.
Namun, ekspor pangan dihadapkan pada tantangan seperti kenaikan harga bahan bakar, yang menyebabkan biaya transportasi lebih tinggi untuk pengiriman domestik dan internasional, sehingga sulit mencapai tujuannya,” katanya.
NBC menekankan bahwa mereka akan menerapkan kebijakan moneter untuk memastikan stabilitas makroekonomi dan nilai tukar USD/KHR yang stabil pada paruh kedua tahun 2022.
Hal ini, menurut catatannya, termasuk operasi agunan penyediaan likuiditas (LPCO) – instrumen keuangan yang memungkinkan NBC memberikan pinjaman kepada lembaga keuangan dalam mata uang lokal – atau fasilitas pinjaman marjinal (MLF), atau pinjaman semalam dalam mata uang riel yang diterbitkan untuk mendukung kebutuhan likuiditas jangka pendek perbankan dan lembaga keuangan dalam situasi darurat.
Pada saat yang sama, bank sentral menegaskan bahwa mereka akan mempertahankan rasio persyaratan cadangan (RRR) sebesar tujuh persen baik dalam mata uang asing maupun domestik, serta mendorong penggunaan riel.
RRR adalah peraturan bank sentral yang menetapkan jumlah minimum uang tunai yang harus disimpan oleh lembaga keuangan sebagai cadangan.
Managing Partner Mekong Strategic Partners (MSP) Stephen Higgins mengatakan kepada The Post pada tanggal 13 Juli: “Menjadi perekonomian yang sangat terdolarisasi berarti bahwa kebijakan moneter Kamboja sampai batas tertentu dikendalikan oleh Bank Sentral AS (Federal Reserve) sudah ditentukan, yang jelas-jelas sedang dalam masa yang cepat. -fase yang serba cepat dan lebih ketat.
“Likuiditas di pasar juga dipengaruhi oleh tingginya harga minyak, yang menyebabkan arus keluar dolar dalam jumlah besar dari Kamboja.
“Oleh karena itu, kami setuju dengan langkah yang diambil NBC untuk mendukung likuiditas di pasar dengan menjaga persyaratan cadangan tetap pada tempatnya, sekaligus berusaha menjaga nilai tukar tetap stabil,” tambahnya.
Berbicara kepada The Post, Anthony Galliano, CEO grup perusahaan jasa keuangan Kamboja Investment Management Co Ltd, memperkirakan tingkat dolarisasi di Kerajaan sebesar 85 persen, yang menurutnya merupakan faktor dominan yang melindungi mata uang domestik dari perubahan yang tidak stabil dan secara signifikan mengurangi risiko deflasi tajam pada riel.
“Indeks dolar USD, yang merupakan ukuran nilai dolar AS relatif terhadap sekeranjang mata uang asing, merupakan indikator wajar mengenai nilai dolar di pasar dunia, dan indeks tersebut terus meningkat. Ini berarti bahwa dolar yang maha kuasa kembali menjadi raja. Indeks tersebut, yang saat ini diperdagangkan pada angka 108, belum pernah mencapai angka tertinggi sejak Januari 2002 – kini berada pada angka tertinggi dalam dua dekade, naik 17 persen selama 12 bulan terakhir.
“USD menguat di tengah kekhawatiran mengenai kemampuan Federal Reserve untuk mengekang inflasi yang tinggi, daya tarik safe haven dengan meningkatnya ketidakstabilan geopolitik, terus menguat terhadap sebagian besar mata uang utama sejak invasi Rusia di Ukraina, dan situasi Covid-19 di Tiongkok.
“Sebaliknya, negara-negara tetangga ASEAN sedang bergulat dengan dampak ganda yaitu kenaikan harga komoditas, yang dihargai dalam USD, dan depresiasi mata uang. Peso Filipina terdepresiasi 12,4 persen selama setahun terakhir, baht Thailand melemah 11,25 persen, rupiah Indonesia melemah 3,54 persen, bahkan euro melemah 18,26 persen.
“Sebaliknya, dolar Hong Kong yang dipatok hampir tidak bergerak. Selain dolarisasi, Kerajaan Arab Saudi mendapat manfaat dari hubungan perdagangan bilateral dengan Amerika Serikat yang sedang meningkat – Kamboja mengekspor barang senilai $2,923 miliar ke Amerika Serikat pada periode Januari-April tahun 2022, meningkat sebesar 53 persen dibandingkan dengan Amerika Serikat. ke periode yang sama tahun lalu.
“Meskipun Bank Nasional Kamboja memiliki instrumen moneter, namun instrumen tersebut terbatas. Tren penguatan dolar saat ini akan mendukung riel, namun pembalikan tren akan berdampak buruk. Hal ini tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek karena USD tidak kehilangan tenaga,” katanya.