7 Agustus 2023
DHAKA – Pinjaman pemerintah ke sektor perbankan meningkat secara mengkhawatirkan sejak berakhirnya pandemi. Pemerintah mengambil pinjaman sekitar Tk 98.000 crore dari Bank Bangladesh pada tahun keuangan 2022-23 – yang merupakan 44 persen dari total defisit, yang menunjukkan adanya pinjaman yang berlebihan. Pinjaman digunakan untuk menghentikan defisit anggaran, namun pemahaman yang memadai mengenai perekonomian dan keuangan harus dilakukan untuk menentukan sumber pinjaman karena sumber yang berbeda dapat menimbulkan dampak yang berbeda terhadap pertumbuhan dan masa depan perekonomian. Tren yang terjadi saat ini nampaknya tidak terlalu peduli dengan seni bijaksana dalam pembiayaan defisit.
Karena kami yakin bahwa anggaran tahun fiskal 2024 tidak berada dalam arah yang baik – karena perkiraan inflasi yang terlalu rendah dan perkiraan pertumbuhan yang terlalu tinggi – mari kita ambil revisi anggaran tahun fiskal 2023 sebagai contoh untuk memvisualisasikan anemia fiskal yang terus meningkat. . Sepuluh tahun yang lalu, di bawah rezim yang sama, anggaran TA 2013 menunjukkan defisit sebesar 23 persen dari anggaran, menurut perhitungan yang diperoleh dari angka resmi, yang menunjukkan bahwa pemerintah mengelola Tk 77 padahal anggaran seharusnya mencapai Tk 100. Kapasitas sebesar itu tidak terlalu buruk, meski pemerintah kemudian berjanji akan meningkatkan kapasitas pendapatannya setiap tahun ke depan. Sepuluh tahun kemudian, anggaran tersebut akhirnya memberikan gambaran tentang berkurangnya kapasitas fiskal. Anggaran sebesar Tk 100 pada tahun fiskal 2023 memerlukan pembiayaan defisit untuk Tk 34 padahal seharusnya anggaran tersebut berada di bawah 23 persen yang dimungkinkan pada satu dekade lalu.
Jika tren ketidakmampuan fiskal kronis ini terus berlanjut, proyeksi 10 tahun dari sekarang akan menyebabkan negara mengalami defisit anggaran sekitar Tk 44 atau lebih dari Tk 100 – yang akan menjadi bencana jika kapasitas perpajakan pemerintah tidak terpengaruh oleh penyakit ini. tidak dapat disimpan. untuk memanjakan orang super kaya. Tidak membuat oligarki dan taipan tidak senang dengan menerapkan tarif pajak progresif pada mereka adalah akar dari keruntuhan bertahap kapasitas fiskal kita, yang dampak buruknya telah mendorong sektor perbankan dari buruk menjadi lebih buruk. Dan sektor keuangan sedang menuju kondisi yang tidak berkelanjutan, sehingga menandakan masa depan yang suram bagi negara ini.
Meskipun pinjaman dari bank-bank komersial lainnya akan menimbulkan efek crowding out (pengurangan dana) dengan menghalangi sektor swasta untuk melakukan pinjaman, pinjaman dari bank sentral merupakan pedang bermata dua dalam meningkatkan inflasi dan mendorong ketidakmampuan fiskal lebih lanjut. Inflasi yang tetap tinggi hingga dua digit, dan peningkatan pinjaman fiskal pemerintah selama tahun-tahun pascapandemi, merupakan bukti pahit atas klaim bahwa masa depan perekonomian yang suram akan segera terjadi kecuali Kementerian Keuangan mengendalikan belanja fiskal. kemampuannya untuk meningkatkan jumlah dan dasar pemungutan pajak. Pemerintah harus mempertimbangkan untuk membentuk kementerian terpisah untuk keseluruhan sistem pengumpulan pendapatan karena kementerian keuangan tidak menunjukkan perbaikan apa pun dalam hal pengumpulan pajak yang diharapkan.
Sepuluh tahun yang lalu, di bawah rezim yang sama, anggaran TA 2013 menunjukkan defisit sebesar 23 persen dari anggaran, menurut perhitungan yang diperoleh dari angka resmi, yang menunjukkan bahwa pemerintah mengelola Tk 77 ketika anggaran tersebut diadopsi menjadi Tk 100. Kapasitas sebesar itu tidak terlalu buruk, meski pemerintah kemudian berjanji akan meningkatkan kapasitas pendapatannya setiap tahun ke depan. Sepuluh tahun kemudian, anggaran tersebut akhirnya memberikan gambaran tentang berkurangnya kapasitas fiskal. Anggaran sebesar Tk 100 pada tahun fiskal 2023 memerlukan pembiayaan defisit untuk Tk 34 padahal seharusnya anggaran tersebut berada di bawah 23 persen yang dimungkinkan pada satu dekade lalu.
Anggaran TA2013 menyumbang 18,24 persen PDB sementara pemerintah mampu mengelola 14 persen PDB sebagai pendapatan. Anggaran tahun fiskal 2023 mengambil porsi yang lebih rendah lagi terhadap PDB, hanya sebesar 14,9 persen, sementara pengelolaan pendapatan pemerintah mencapai titik terendah lagi yaitu sebesar 9,9 persen. Rasio pendapatan terhadap PDB secara alami akan meningkat seiring dengan kemajuan perekonomian. Tentu saja, perekonomian sedang berkembang, namun orang-orang super kaya tidak memberikan kontribusi yang adil atas peningkatan kapasitas mereka ke kas negara, hanya karena para taipan dapat membuat lembaga-lembaga publik bertindak sesuai keinginan mereka dan menghindari pembayaran pajak yang sesuai atas kekayaan mereka yang terlalu membengkak.
Hubungan simbiosis antara kelompok kaya dan rezim seperti ini berbahaya bagi masa depan perekonomian. Dan hubungan tersebut baru-baru ini berubah menjadi dukungan hiperaktif dari kedua belah pihak ketika bel pemilu berbunyi. Anggaran tahun fiskal 2024 berencana untuk meningkatkan rasio pendapatan terhadap PDB hingga lebih dari 20 persen di masa depan. Betapapun gilanya pernyataan-pernyataan tersebut, kementerian tidak memberikan batas waktunya, yang menyiratkan ketidakjelasan pernyataan tersebut. Sebaliknya, ambil contoh pertumbuhan ekonomi Vietnam yang rata-rata rasio pendapatan terhadap PDB tetap di atas 15 persen dari tahun 2020 hingga 2022.
Di Bangladesh, 63 persen defisit fiskal anggaran tahun fiskal 2023 dibiayai dari sumber dalam negeri, dan 37 persen sisanya dari luar negeri. Sektor perbankan sendiri menyumbang 52 persen defisit fiskal sementara jumlah pinjaman dari bank sentral mencapai 44 persen. “Keindahan” meminjam dari bank sentral adalah bahwa pemerintah tidak perlu membayar beban bunga apa pun karena pendapatan bank sentral pada akhirnya adalah pendapatan pemerintah. Inilah sebabnya mengapa sebagian besar negara-negara berkembang mencegah terjadinya praktik merugikan ini dengan memperkenalkan undang-undang yang melarang monetisasi utang yang mudah semacam ini. India mengesahkan Undang-Undang Tanggung Jawab Fiskal dan Manajemen Anggaran tahun 2003 untuk menghentikan monetisasi otomatis utang fiskal. Bangladesh memerlukan tindakan serupa untuk mengendalikan tren tunggakan fiskal yang terjadi saat ini di wilayah bank sentral.
Dampak terburuk dari pinjaman pemerintah dari bank sentral muncul melalui tekanan inflasi yang tinggi – tidak seperti metode pembiayaan lainnya. Bank sentral memberikan dana yang besar kepada pemerintah dan mempunyai efek multiplier yang lebih tinggi terhadap penciptaan uang. Oleh karena itu, pinjaman dari Bank Sonali versus Bank Bangladesh pada dasarnya berbeda dalam memicu inflasi. Kisarannya jauh lebih tinggi ketika pemerintah meminjam uang langsung dari bank sentral. Ini adalah alasan lain mengapa inflasi Bangladesh tetap berada di atas dua digit bahkan pada bulan Juli 2023, sementara tingkat inflasi di negara-negara lain yang sebanding termasuk India telah turun hingga hampir setengah dari tingkat inflasi kita.
Pinjaman pemerintah dari sektor perbankan pada tahun fiskal 2024 akan lebih tinggi lagi, seperti yang diperkirakan. Pinjaman gagal bayar akan meningkat sesuai tren yang ditunjukkan. Pengusaha akan menyiapkan alasan, dengan alasan adanya gangguan politik menjelang pemilu nasional mendatang. Tekanan dari pemerintah dan masyarakat yang tidak membayar utang akan mempersempit ruang pemberian pinjaman bagi bank, sehingga biaya dana menjadi lebih mahal bagi usaha kecil dan menengah (UKM). Hal ini akan menghambat investasi, yang pada gilirannya akan menghambat pertumbuhan PDB dan pertumbuhan lapangan kerja. Satu-satunya rencana penyelamatan dari teka-teki ini adalah dengan secara drastis meningkatkan pengumpulan pajak dari kelompok-kelompok bisnis, para taipan terkenal, yang sering mangkir, dan para pelaku pencucian uang yang patut dipertanyakan. Tidak ada Rencana B dalam hal ini.
Dr. Birupaksha Paul adalah seorang profesor ekonomi di State University of New York di Cortland, AS.