Pertumbuhan Pakistan mencapai 5% dalam jangka menengah dengan reformasi dan dukungan: IMF

19 Juli 2023

ISLAMABAD – Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan bahwa pertumbuhan Pakistan diperkirakan akan kembali secara bertahap ke potensi lima persen dalam jangka menengah “dengan asumsi kebijakan berkelanjutan dan penerapan reformasi serta dukungan keuangan yang memadai”.

Minggu lalu dewan eksekutif pemberi pinjaman global menyala hijau Pengaturan bantuan sembilan bulan (SBA) senilai $3 miliar bagi Pakistan untuk “mendukung program stabilisasi ekonomi pemerintah”.

Dewan menyetujui paket penyelamatan untuk negara tersebut sebesar $2,25 miliar Hak Penarikan Khusus (SDR) – dana cadangan yang dikreditkan lembaga tersebut ke rekening negara-negara anggotanya – IMF mengatakan dalam sebuah pernyataan, menambahkan bahwa jumlahnya sekitar $3 miliar, atau 111 persen. kuota Pakistan.

Menurut laporan negara setebal 120 halaman membebaskan Menganalisis prospek makroekonomi negara tersebut pada hari Selasa, IMF mengatakan: “Dengan asumsi kebijakan berkelanjutan dan penerapan reformasi serta dukungan keuangan yang memadai dari mitra multilateral dan bilateral, pertumbuhan diperkirakan akan secara bertahap kembali ke potensinya, 5 persen, dalam jangka menengah.”

Laporan tersebut menambahkan bahwa pertumbuhan kemungkinan akan meningkat “secara moderat” pada tahun keuangan saat ini, mencapai 2,5 persen.

IMF mencatat bahwa meskipun dampak dasar pemulihan pascabanjir akan memberikan dorongan, khususnya pada sektor pertanian dan tekstil, “pelonggaran pengelolaan impor yang ketat akan membutuhkan waktu untuk menyaring perekonomian… dan tantangan eksternal yang terus berlanjut dan perlunya kebijakan makro yang ketat akan membatasi pemulihan.”

Mengenai prospek inflasi, IMF mengatakan bahwa inflasi umum diperkirakan akan tetap lebih rendah dari bulan Juni karena dampak dasar kenaikan harga bahan bakar dan listrik tahun lalu dan berkurangnya kontribusi dari bahan makanan.

“Tekanan harga diperkirakan akan tetap tinggi, termasuk sebagai akibat dari pengetatan moneter yang tertunda, sehingga rata-rata inflasi umum diperkirakan akan tetap di atas 25 persen pada FY24, dengan inflasi akhir periode (eop) hanya turun di bawah 20 persen pada FY24Q4 . .

“Demikian pula, inflasi inti hanya akan menurun secara bertahap pada tahun fiskal 2024 karena meningkatnya ekspektasi inflasi dan perlunya pengetatan kebijakan yang berjalan lambat,” kata IMF.

Namun, dikatakan bahwa perlambatan inflasi inti akan terus berlanjut hingga tahun anggaran berikutnya dan inflasi eop tidak akan turun menjadi satu digit hingga pertengahan tahun anggaran 2025-2026.

Mengenai prospek fiskal, IMF mencatat bahwa ruang fiskal “sangat terkuras dan masih terdapat kerentanan yang signifikan”.

Laporan ini merekomendasikan agar surplus primer yang kecil harus dipertahankan di tahun-tahun mendatang, dengan upaya pendapatan yang kuat untuk menciptakan ruang bagi belanja sosial dan pembangunan yang diprioritaskan dan untuk memperkuat keberlanjutan utang.

Laporan tersebut menyatakan bahwa tanpa upaya-upaya tersebut, posisi fiskal dan utang “akan tetap rapuh dan dapat merusak stabilitas makroekonomi”.

Sementara itu, pemberi pinjaman mengatakan defisit transaksi berjalan (CAD) melebar menjadi sekitar $6,5 miliar pada tahun keuangan berjalan seiring dengan pemulihan ekspor dan impor.

Laporan tersebut mencatat bahwa CAD harus tetap moderat di sekitar 2 persen PDB dalam jangka menengah, sejalan dengan proyeksi aliran modal dan pemerintah serta upaya untuk membangun kembali cadangan.

IMF juga mengatakan bahwa risiko terhadap keberlanjutan utang menjadi “lebih akut” karena kelangkaan pembiayaan eksternal dan besarnya kebutuhan pembiayaan bruto yang akan terus berlanjut di tahun-tahun mendatang, sehingga semakin mempersempit jalan menuju keberlanjutan.

Rekomendasi kebijakan

IMF mengatakan reformasi berbasis luas perlu terus memperbaiki kerangka fiskal negara, seperti memperkuat administrasi pendapatan, meningkatkan pengelolaan keuangan publik, memperkuat transparansi belanja dan meningkatkan pengelolaan utang.

IMF juga mengatakan bahwa penguatan belanja sosial tetap “penting” untuk meningkatkan potensi pertumbuhan negara, mengejar tingkat pembangunan sosio-ekonomi negara-negara lain dan melindungi kelompok yang paling rentan.

Laporan tersebut menyarankan bahwa ruang fiskal harus diciptakan untuk “meningkatkan secara signifikan” belanja sosial, “terutama melalui mobilisasi pendapatan yang lebih tekun dari kelompok masyarakat yang lebih makmur”.

Dikatakan bahwa pemerintah harus gigih dalam upaya administratifnya untuk menjaga agar Program Dukungan Pendapatan Benazir tetap berjalan dan diperbarui.

“Mempromosikan reformasi struktural tetap menjadi kunci untuk tidak hanya meletakkan landasan bagi pertumbuhan yang kuat dan tangguh, namun juga menciptakan peluang bagi seluruh warga Pakistan, termasuk kelas menengah, pemuda dan perempuan,” kata laporan itu.

Lebih lanjut, dikatakan bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat adalah hal yang “penting” untuk mengurangi inflasi, memperkuat ekspektasi dan mendukung penyeimbangan kembali sektor eksternal melalui nilai tukar.

“Pada saat yang sama, peningkatan transmisi moneter dan kerangka operasi moneter akan menjadi hal yang penting,” ungkap laporan tersebut.

Mengenai pengurangan ketidakseimbangan eksternal dan membangun kembali cadangan devisa, IMF mengatakan diperlukan “penghentian permanen” kontrol administratif dan tindakan untuk mengelola transaksi berjalan dan kembali ke nilai tukar yang ditentukan pasar.

Lebih lanjut, IMF mengatakan bahwa peningkatan pemantauan risiko stabilitas keuangan dan upaya dukungan tata kelola harus dipertahankan dan diperkuat dengan menjaga kesehatan sektor keuangan dan implementasi efektif anti pencucian uang/pemberantasan pendanaan terorisme dari Satuan Tugas Aksi Keuangan (Financial Action Task Force). .

IMF juga mencatat bahwa memulihkan kelangsungan sektor energi memerlukan “reformasi yang mendesak dan nyata”.

Mengenai kebijakan struktural secara keseluruhan dan penyelesaian “kemacetan struktural jangka panjang” di negara ini, IMF menyarankan:

• Memperkuat tata kelola, transparansi dan efisiensi badan usaha milik negara untuk membatasi risiko fiskal mereka
• Mempromosikan lingkungan bisnis, penciptaan lapangan kerja dan investasi
• Penguatan efektivitas lembaga antikorupsi
• Memperkuat ketahanan terhadap perubahan iklim
• Meningkatkan penyediaan data makroekonomi utama secara tepat waktu

‘Laporan serius’

Ekonom politik Uzair Younus, direktur Inisiatif Pakistan di Pusat Asia Selatan Dewan Atlantik, menganalisis hal tersebut untuk meringkas laporan tersebut: “Perekonomian Pakistan diperkirakan akan tumbuh setidaknya untuk dua hingga tiga tahun ke depan dalam menghadapi banjir. risiko yang signifikan.”

Ia mengatakan bahwa kebutuhan pendanaan eksternal bruto dalam tiga tahun ke depan diperkirakan akan melebihi $80 miliar dan pemerintahan berikutnya harus mengikuti kebijakan yang bijaksana untuk memenuhinya.

Younus mengatakan secara keseluruhan laporan tersebut merupakan “laporan serius mengenai kondisi perekonomian Pakistan dan arahnya.”

Dia mengatakan bahwa siapa pun yang berkuasa selama beberapa tahun ke depan akan mendapat “pekerjaan terhenti” bagi mereka.