31 Mei 2022
Saat-saat sulit memerlukan tindakan drastis. Dengan menaikkan harga minyak bumi, pemerintah berharap dapat mencegah gagal bayar negara, menyelamatkan kesepakatan Dana Moneter Internasional (IMF), dan memanfaatkan dukungan lembaga keuangan multilateral dan negara-negara sahabat untuk menstabilkan perekonomian. Paket Tiongkok dikatakan sedang dalam pengerjaan.
Pemerintah mengakui bahwa kenaikan harga minyak bumi akan mempercepat spiral inflasi, setidaknya dalam waktu dekat, namun mempertahankan tindakan tersebut sebagai “keadaan yang tidak bisa dihindari.” Pemerintah memang mencoba mengecilkan dampak lonjakan harga produk minyak bumi dengan memproyeksikan potensi dampak buruk jika tidak mengambil tindakan terhadap keluarga dan dunia usaha, dengan mengutip kegagalan Sri Lanka pasca gagal bayar.
Menteri Keuangan Miftah Ismail mengatakan kepada media bahwa pemerintah lebih mengutamakan kepentingan negara dibandingkan kepentingan politik koalisi. “Kami sangat menyadari risiko politik yang ditimbulkan oleh tindakan keras tersebut, terutama ketika masyarakat sudah mengalami inflasi yang sangat parah dan partai oposisi PTI sudah turun ke jalan untuk menggulingkan pemerintah. Hal ini akan sedikit mengikis modal politik kita, namun jumlah minyak bumi yang saat ini bernilai sekitar Rs120 miliar (tiga kali lipat biaya bulanan (Rs40 miliar) administrasi sipil) sudah tidak layak lagi. Bagi kami, kepentingan negara diutamakan di atas kepentingan partai,” tegasnya.
Ia menampik kemungkinan pembubaran dini majelis-majelis dan pemilu dini, dan meyakinkan bahwa paket IMF akan segera dihidupkan kembali, penurunan mata uang dapat ditahan, kepercayaan pasar dipulihkan dan bantuan yang ditargetkan untuk masyarakat miskin terjamin.
Tiongkok akan membantu jika ada dorongan, namun tidak ingin memberikan bantuan karena dukungan terbuka dapat menggagalkan perundingan dengan IMF
Berbicara tentang dukungan dari Tiongkok, ia optimis karena ia mengatakan keterlibatan Perdana Menteri Shehbaz Sharif dan Menteri Luar Negeri Bilawal Bhutto Zardari dengan rekan-rekan Tiongkok bersifat positif dan produktif. “Dukungan Tiongkok tidak terkait dengan perjanjian IMF, namun kami memenuhi komitmen kami, selain menghilangkan beberapa hambatan yang menghambat kemajuan pesat Koridor Ekonomi Tiongkok-Pakistan (CPEC).”
Menanggapi pertanyaan dari Doha pekan lalu, ia memperkirakan putaran perundingan IMF saat ini, yang diperkirakan akan dilanjutkan pada hari Senin (hari ini) setelah jeda singkat, akan segera membuahkan hasil. “Ya, mereka menunjukkan pemahaman dan fleksibilitas yang lebih besar,” tulisnya kembali.
Council on Foreign Relations (CFR), sebuah badan yang memantau risiko gagal bayar negara, baru-baru ini memberi skor pada Pakistan pada angka 10 (menunjukkan kemungkinan gagal bayar sebesar 50 persen atau lebih), setara dengan negara-negara seperti Sri Lanka, Ukraina, Rusia, Venezuela, Argentina, Ghana, Tunisia. Beberapa dari negara-negara ini telah mengalami gagal bayar.
Rincian profil Pakistan di situs Indeks CFR menunjukkan transaksi berjalan Pakistan sebesar -4,5% PDB, utang luar negeri sebesar 42% PDB, utang jangka pendek dan transaksi berjalan sebesar 107% pendapatan, utang pemerintah sebesar 68% PDB, indeks ketidakstabilan politik di -1,9 dan credit default spread di 824 basis poin.
Pada indeks CFR, skor India adalah 1 dan Bangladesh adalah 3. Risiko kedaulatan menyiratkan bahwa pemerintah akan gagal memenuhi kewajiban mengikatnya atau menerapkan peraturan valuta asing yang merugikan nilai kontrak mata uang.
Seorang pemimpin penting di pemerintahan terakhir menyalahkan kemerosotan ekonomi yang terjadi saat ini sebagai faktor yang merekayasa penggulingan pemerintahan mantan Perdana Menteri Imran Khan, karena pemerintah akhirnya berhasil mengendalikan perekonomian dan indikator-indikator utama mulai terlihat. Ia berpikir bahwa pemimpin yang mapan, bebas dari tekanan para pemilih, mempunyai peluang lebih besar untuk membawa negara keluar dari krisis.
“Fundamental perekonomian Pakistan telah bergerak ke arah yang benar kecuali dampak siklus harga komoditas internasional, yang telah mempengaruhi inflasi dan defisit transaksi berjalan (CAD). Dengan CAD yang perlahan membaik menjadi kurang dari satu miliar dolar per bulan, upaya terakhir untuk mengurangi beberapa impor yang tidak penting akan berhasil.
“Namun, pergantian rezim membawa ketidakstabilan politik dan kepemimpinan baru menjadi takut mengambil keputusan sulit mengenai penyesuaian bahan bakar. Hal ini menyebabkan tertundanya kesepakatan dengan IMF dan berujung pada depresiasi rupee serta tertekannya sentimen pasar.
“Namun, semuanya belum hilang, pemerintah harus mengurangi subsidi minyak secara bertahap, menghidupkan kembali program IMF, mendapatkan pinjaman dari Tiongkok dan Bank Dunia/Bank Pembangunan Asia dan hidup bahagia selamanya,” jawabnya sehari sebelum pengumuman pemerintah mengenai hal ini. harga minyak.
Seorang ekonom pendatang baru percaya bahwa kepemimpinan politik di Pakistan telah melakukan penyangkalan. Dia berargumentasi bahwa harapan yang tinggi dari Tiongkok adalah suatu hal yang tidak tepat dan bahwa mengharapkan kesepakatan IMF yang murah hati tanpa adanya jaminan untuk membatalkan CPEC adalah hal yang bodoh.
“Siapa yang kita bodohi? Tiongkok telah menandatangani perjanjian di bawah CPEC dengan persyaratannya sendiri. Bahkan jika Tiongkok pada akhirnya membatalkan jadwal pembayaran dan setuju untuk memberikan dukungan keuangan, hal ini mungkin memberi kita waktu, namun stabilitas dan kemajuan ekonomi sulit untuk dipahami tanpa adanya penyesuaian fiskal dan reformasi struktural. Kita memerlukan dokter ekonomi kita sendiri untuk memperbaikinya.
“Sangat jelas bahwa IMF mencurigai uangnya digunakan untuk menyelesaikan rekening Tiongkok. Dia jelas tidak mau membiarkan uangnya berakhir di kas saingan Amerika, Tiongkok.”
Seorang pengamat yang tajam melihat Tiongkok sebagai penyelamat utama Pakistan setelah Yang Mahakuasa. “Saya rasa Tiongkok akan menawarkan dukungan jika ada tekanan, namun saya tetap diam. Dukungan publik dapat menggagalkan pembicaraan dengan IMF. Kewajiban pembayaran terkait CPEC tidak cukup transparan, hal ini menjadi kendala bagi IMF.
Nasim Beg, seorang eksekutif bisnis senior yang duduk di beberapa dewan, mendukung penarikan subsidi minyak dan listrik secara terukur, namun menekankan perlunya memperkuat jaring pengaman sosial untuk memberikan dukungan kepada mereka yang membutuhkan.
“Menurut saya, kunjungan Menteri Luar Negeri ke Amerika baru-baru ini akan bermanfaat. Saya memperkirakan IMF sekarang akan menunjukkan lebih banyak fleksibilitas dan mengizinkan kenaikan suku bunga secara bertahap. Selain itu, sahabat Pakistan yang paling dipercaya, Tiongkok, diam-diam mendukung upaya Pakistan untuk menghidupkan kembali program IMF.
“Saya percaya subsidi minyak bumi lebih merugikan daripada membantu pola konsumsi yang boros dan tidak bertanggung jawab yang membebani negara dengan tagihan impor minyak yang lebih besar. Kami melihat adanya peningkatan volume impor yang sebenarnya dapat dibatasi dengan mengoptimalkan konsumsi minyak dan membatasi impor.
“Pemerintah harus mengurangi belanja lainnya dan meningkatkan bantuan langsung ke setidaknya 12 juta keluarga termiskin yang diidentifikasi untuk bantuan Covid dan mencoba memperluasnya hingga mencakup 25 juta keluarga.”