17 Juni 2022
BEIJING – Tiongkok memiliki cukup ruang dalam kebijakan moneter untuk mencapai pemulihan ekonomi yang stabil pada paruh kedua tahun ini, melawan percepatan pengetatan moneter terbaru oleh Amerika Serikat, kata para ahli pada hari Kamis.
Alat kebijakan bagi Tiongkok termasuk mengurangi jumlah dana yang harus disimpan oleh pemberi pinjaman sebagai cadangan dan menurunkan suku bunga pinjaman, meskipun kemungkinan terjadinya langkah besar dalam waktu dekat mungkin kecil mengingat adanya kebutuhan untuk mencegah arus keluar modal, kata mereka.
Komentar mereka muncul setelah Federal Reserve AS menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada hari Rabu, kenaikan terbesar sejak tahun 1994, yang bertujuan untuk membendung inflasi AS, yang mencapai level tertinggi dalam empat dekade pada bulan Mei.
Pengetatan yang dilakukan The Fed dapat memperburuk volatilitas keuangan global, mendorong modal lebih jauh ke AS dan memberikan tekanan pada banyak bank sentral untuk menaikkan suku bunga guna mencegah arus keluar modal dan depresiasi mata uang, kata mereka.
Meskipun Tiongkok tidak sepenuhnya kebal terhadap dampak limpahan dari langkah The Fed, negara tersebut akan mampu mempertahankan sikap moneternya yang akomodatif, berkat tingkat inflasi yang moderat dan relatif stabilnya mata uangnya, kata mereka.
Channel Yeung, analis pasar di FXTM, mengatakan pengetatan yang dilakukan The Fed sepertinya tidak akan mengubah sikap Bank Rakyat Tiongkok, bank sentral negara tersebut, untuk meningkatkan dukungan bagi perekonomian, mengutip penyangga yang disediakan oleh daya tarik relatif renminbi- aset dalam denominasi.
Dengan inflasi yang masih lemah di Tiongkok, negara tersebut diperkirakan akan menurunkan suku bunga pasar dan suku bunga pinjaman – suku bunga pinjaman acuan berbasis pasar di Tiongkok – untuk memfasilitasi pemulihan ekonomi, kata Tommy Wu, kepala ekonom di Oxford Economics.
Wu mengatakan bahwa ada kemungkinan bahwa pada kuartal ketiga PBOC akan menurunkan suku bunga kebijakan, atau tingkat fasilitas pinjaman jangka menengah, dan mengurangi rasio persyaratan cadangan, yang mengacu pada proporsi uang yang harus disimpan oleh pemberi pinjaman sebagai cadangan. . Pemotongan ini akan meningkatkan permintaan dalam perekonomian.
PBOC mempertahankan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah tidak berubah di 2,85 persen pada hari Rabu. Negara ini dijadwalkan untuk meluncurkan suku bunga pinjaman utama terbaru pada hari Senin, yang menurut para ahli akan tetap stabil.
David Chao, ahli strategi pasar global untuk Asia-Pasifik kecuali Jepang di Invesco, mengatakan masuk akal bagi PBOC untuk menunda pelonggaran hingga beberapa bulan dari sekarang.
Pemotongan suku bunga dalam jangka pendek dapat memicu perbedaan kebijakan yang drastis antara Tiongkok dan AS dan memicu arus keluar modal dari Tiongkok, mengingat kepalsuan pengetatan The Fed dapat mencapai puncaknya pada bulan ini dan tahun depan, kata Chao.
Meskipun kenaikan suku bunga pada hari Rabu membawa suku bunga dana federal AS ke kisaran antara 1,5 persen dan 1,75 persen, kenaikan lebih lanjut tampaknya akan dilakukan karena The Fed melihat suku bunga dana pada tingkat 3,4 persen pada akhir tahun ini.
David Wang, kepala ekonom Tiongkok di Credit Suisse, mengatakan kenaikan suku bunga The Fed kemungkinan akan mengurangi permintaan domestik AS dan menyebabkan melemahnya permintaan eksternal untuk Tiongkok.
Sebagai tanggapannya, Tiongkok harus fokus pada penggunaan kebijakan moneter dan fiskal untuk meningkatkan permintaan domestik, terus mengurangi ketidakpastian peraturan dan menghindari gangguan yang luas dan berkepanjangan terhadap rantai pasokannya, kata Wang.
Awal bulan ini, Wakil Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengatakan bank sentral akan menggunakan berbagai cara untuk meningkatkan suntikan likuiditas dan mengurangi biaya pembiayaan perusahaan, sebagai bagian dari upayanya untuk memperkuat dukungan terhadap perekonomian negara.