16 Agustus 2022
BEIJING – Bank sentral Tiongkok secara mengejutkan melakukan penurunan suku bunga pada hari Senin, menunjukkan bahwa negara tersebut masih bersedia memberikan lebih banyak dukungan moneter secara agregat dalam beberapa bulan mendatang meskipun ada kemungkinan peningkatan tekanan inflasi struktural, kata para ahli.
Berkat penurunan suku bunga yang dilakukan pada hari Senin, suku bunga utama negara tersebut, atau suku bunga pinjaman acuan yang didorong oleh pasar, kemungkinan besar akan dipangkas pada bulan ini, sehingga membantu menghidupkan kembali permintaan kredit korporasi dan mengurangi perlambatan sektor properti, kata mereka.
Bank Rakyat Tiongkok pada hari Senin melakukan operasi fasilitas pinjaman jangka menengah senilai 400 miliar yuan ($59,2 miliar) dengan tingkat bunga 2,75 persen, turun dari 2,85 persen pada bulan sebelumnya.
Dengan menggunakan suku bunga MLF sebagai ukuran kebijakan utama, PBOC mempertahankan suku bunga tersebut tidak berubah selama enam bulan hingga pemotongan pada hari Senin. Suku bunga perjanjian pembelian kembali tujuh hari juga dipotong sebesar 10 basis poin menjadi 2 persen pada hari Senin.
Sebagian besar pelaku pasar tidak memperkirakan bank sentral akan memulai penurunan suku bunga karena bank sentral tersebut dalam laporannya pekan lalu menyebutkan risiko tekanan inflasi struktural dan niatnya untuk menangkis risiko arus keluar modal lintas negara di tengah pengetatan moneter luar negeri.
Dengan penurunan suku bunga yang tidak terduga, obligasi pemerintah Tiongkok berjangka naik pada hari Senin. Kontrak utama untuk obligasi pemerintah berjangka 10 tahun, lima tahun dan dua tahun mengakhiri perdagangan Senin dengan kenaikan masing-masing 0,7 persen, 0,52 persen dan 0,19 persen, menurut pelacak pasar Wind Info.
Para ahli mengatakan penurunan suku bunga pada hari Senin akan meyakinkan pasar mengenai prioritas bank sentral untuk menstabilkan pertumbuhan di antara berbagai tujuan kebijakan, terutama karena data ekonomi dan keuangan terbaru menggarisbawahi perlunya memperkuat dukungan kebijakan makroekonomi.
Biro Statistik Nasional mengatakan pada hari Senin bahwa pemulihan aktivitas konsumen dan investasi di negara tersebut telah melambat karena sejumlah faktor termasuk pembaruan kasus COVID-19 dan penurunan sektor properti.
Penjualan ritel naik 2,7 persen tahun ke tahun di bulan Juli, turun dari 3,1 persen di bulan Juni. Investasi aset tetap meningkat 5,7 persen pada periode Januari-Juli, turun dari 6,1 persen pada periode Januari-Juni, terseret oleh penurunan 6,4 persen dalam investasi pengembangan properti, kata NBS.
Permintaan kredit juga melambat pada bulan Juli karena peningkatan total pembiayaan sosial Tiongkok – jumlah total pembiayaan untuk perekonomian riil – mencapai 756,1 miliar yuan bulan lalu, turun 319,1 miliar yuan dari tahun lalu, bank sentral melaporkan pada hari Jumat.
Penurunan suku bunga MLF mungkin hanya langkah pertama untuk meningkatkan dukungan moneter, kata analis di Soochow Securities dalam sebuah laporan.
“Ke depannya, LPR, terutama LPR yang berumur lebih dari lima tahun, bisa turun lebih dari 10 basis poin pada akhir bulan ini.”
LPR satu tahun dan lebih dari lima tahun, yang diumumkan sekitar tanggal 20 setiap bulannya, dibentuk berdasarkan kuotasi suku bunga pinjaman bank kepada nasabah berkualitas tertinggi, yang pada gilirannya menjadikan suku bunga MLF sebagai acuan.
Pengurangan yang diperkirakan dalam LPR lebih dari lima tahun, yang menjadi dasar pemberi pinjaman untuk menaikkan suku bunga hipotek mereka, akan membantu mengurangi beban pembeli rumah, menstabilkan sektor real estate, memperkuat pendapatan rumah tangga dan meningkatkan kepercayaan, kata laporan itu.
Wen Bin, kepala ekonom di China Minsheng Bank, mengatakan kemungkinan penurunan suku bunga lagi tidak dapat dikesampingkan karena kebijakan PBOC masih mempertimbangkan faktor domestik sebagai penentu dominan sementara laju pengetatan The Fed di AS melambat.
Selain itu, Wen mengatakan ada kemungkinan bagi PBOC untuk mengurangi rasio persyaratan cadangan pada kuartal keempat untuk meningkatkan likuiditas jangka panjang dan mengurangi biaya pendanaan bank. RRR mengacu pada rasio yang harus disimpan oleh pemberi pinjaman sebagai cadangan.