9 Mei 2023
SINGAPURA – Sekitar 100 investor telah bergabung dalam class action untuk memulihkan kerugian sekitar $100 juta yang berasal dari runtuhnya pemberi pinjaman Swiss Credit Suisse dan penghapusan kepemilikan obligasi Tambahan Tier 1 (AT1) mereka.
Kelompok lokal terbesar sebagian besar adalah warga Singapura, dan firma hukum Withers mengatakan jumlah mereka terus bertambah dari hari ke hari.
Dalam pengambilalihan darurat Credit Suisse oleh saingannya UBS pada bulan Maret, regulator Swiss Finma memerintahkan penurunan nilai obligasi AT1 bank bermasalah tersebut sebesar 16 miliar franc Swiss (S$23,8 miliar). Langkah ini membuat marah para pemegang obligasi di seluruh dunia, karena pemegang obligasi biasanya mempunyai prioritas yang lebih tinggi dibandingkan pemegang saham dalam hal pembayaran kembali jika terjadi kebangkrutan. Sebaliknya, pemegang obligasi Credit Suisse AT1 – juga dikenal sebagai obligasi konversi kontinjensi – tidak menerima apa pun, sementara pemegang saham menerima US$3,23 miliar (S$4,3 miliar).
Para investor yang bergabung dalam gugatan class action di bawah Withers sebagian besar berusia 50-an dan mengatakan bahwa mereka berusaha menabung untuk masa pensiun mereka. Banyak dari mereka membeli satu lot obligasi Credit Suisse AT1 yang dihargai US$200.000.
“Hanya karena kita mempunyai banyak uang hasil jerih payah yang membuat kita memenuhi syarat untuk membeli lebih banyak instrumen keuangan tidak membuat kita lebih cerdas secara finansial,” kata seorang pengusaha berusia 55 tahun dari sektor manufaktur yang menghabiskan sebagian besar uangnya. menghabiskan waktu. luar negeri.
Sebagian besar investor yang diwawancarai menganggap diri mereka memiliki profil risiko yang konservatif.
Dalam keadaan biasa, wajar jika bank dan lembaga keuangan merekomendasikan sebagian besar jenis obligasi kepada investor tersebut, karena obligasi dianggap sebagai kelas aset yang aman.
Namun, karena obligasi CS AT1 mengandung klausul yang jika dipicu akan menghapus nilainya, banyak investor merasa bahwa obligasi tersebut tidak boleh dijual kepada mereka. Beberapa pihak menyatakan bahwa klausul tersebut tidak disoroti oleh mereka.
Seorang pembangun rumah Malaysia yang membeli obligasi AT1 senilai sekitar $1,25 juta mengatakan kepada The Straits Times bahwa dia meminjam $200,000 untuk pembelian pada tahun 2022.
Dia merasa telah salah diprofilkan oleh manajer hubungan banknya, yang menurutnya mengisi formulir atas namanya. Formulir ini biasanya mencakup beberapa bidang, seperti layanan bisnis dan analisis kebutuhan keuangan seseorang.
Seorang pria wiraswasta berusia 54 tahun mengatakan dia menandatangani setumpuk formulir kosong yang kemudian diisi oleh manajer hubungannya. Dia mengklaim dia tidak menyadari bahwa dokumen tersebut mengkategorikannya sebagai pengambil risiko yang agresif sampai obligasi tersebut menjadi tidak berharga.
Meskipun laki-laki wiraswasta tersebut ikut serta dalam gugatan class action, namun ibu rumah tangga tersebut tidak ikut serta karena tidak mampu membayar biaya di muka.
Seorang investor berusia 50-an yang menjalankan bisnisnya sendiri mengatakan dia berencana untuk menuntut bank dan lembaga keuangan yang menjual obligasi kepadanya atas kemungkinan penyajian yang salah dan penjualan yang salah.
Menurutnya, manajer hubungan tidak mempunyai pengetahuan yang baik tentang hipotek, dan tidak cukup menyoroti risikonya. Ketika berita tentang masalah keuangan bank muncul, dia terus mengatakan kepadanya untuk tidak khawatir, “dan saya cukup naif untuk mempercayainya”, katanya.
Sementara itu, gugatan class action yang dipimpin Withers diperkirakan akan diajukan pada akhir bulan ini.
“Kami mengambil pendekatan yang berpusat pada Singapura, menekankan hak-hak yang timbul dari Perjanjian Perdagangan Bebas Singapura-Swiss,” kata Shaun Leong, mitra di perusahaan tersebut.
Dia menambahkan bahwa perusahaan tersebut menyelenggarakan balai kota dan mencapai pencapaian tersebut karena pekerjaan yang “telah kami lakukan sejak keruntuhan Credit Suisse”.
The Straits Times memahami bahwa gugatan kelompok ini berfokus pada perjanjian perdagangan bebas yang ditandatangani pada tahun 2003 antara Singapura dan Asosiasi Perdagangan Bebas Eropa (EFTA), yang mencakup negara Swiss.
Ketentuan perjanjian tersebut mengatur bagaimana masing-masing pihak yang menandatangani perjanjian harus “menciptakan dan memelihara kondisi yang stabil, adil, menguntungkan dan transparan bagi investor dari pihak lain untuk melakukan investasi di wilayahnya”.
Terdapat juga pedoman mengenai bagaimana investor harus diperlakukan jika mereka menderita kerugian, dan juga menetapkan cara penyelesaian konflik secara damai, termasuk konsultasi atau konsiliasi pribadi dan, sebagai upaya terakhir, arbitrase publik.
Gugatan kelompok serupa sedang dilakukan di negara-negara lain di mana EFTA telah menandatangani perjanjian serupa. Di Singapura, firma hukum WilmerHale dan Engelin Teh Practice juga mencari ganti rugi bagi kelompok investor yang lebih kecil berdasarkan pendekatan yang sama.
Meskipun Leong menolak untuk berspekulasi mengenai peluang keberhasilan gugatan class action tersebut, pengamat industri yakin ada peluang yang masuk akal bagi negara Swiss untuk memilih penyelesaian, dengan mengutip preseden di mana penyelesaian tersebut telah dicapai.
“Pertarungan yang terbuka dan buruk akan mengirimkan pesan yang salah kepada investor Asia dan merusak citra investasi Swiss,” kata salah satu investor.
Rute Potensial bagi Pemegang Obligasi Credit Suisse AT1
Berdasarkan wawancara dengan pemegang obligasi Credit Suisse di Singapura, berikut adalah beberapa pilihan yang bisa mereka ambil untuk mendapatkan restitusi, jika mereka memilih untuk tidak meninggalkan kerugian mereka.
1. Menuntut bank/lembaga keuangan setempat secara langsung
.Biaya di muka yang tinggi
.Membutuhkan bukti yang cukup mengenai kesalahan penjualan, penyajian yang keliru, dll
.Hanya masuk akal jika jumlah modalnya jauh melebihi biaya hukum yang diharapkan
.Hasilnya akan tergantung pada putusan, apakah bank atau lembaga keuangan dapat memutuskan untuk menyelesaikannya jika buktinya cukup kuat
2. Untuk bergabung dengan pihak lain dalam gugatan kelompok (class action) berdasarkan pelanggaran perjanjian dagang
.Fokusnya adalah pada pelanggaran perjanjian perdagangan bebas Asosiasi Perdagangan Bebas Eropa (EFTA) antara Singapura dan negara Swiss
.Biaya awal yang rendah sebagai bagian dari grup yang lebih besar
.Diselesaikan melalui proses pribadi dan arbitrase yang bersahabat
.Penyelesaian diperkirakan akan berlangsung antara satu dan tiga tahun
3. Bergabunglah dengan pihak lain dalam gugatan kelompok (class action) untuk membatalkan keputusan regulator Swiss
.Melalui tuntutan hukum atas tindakan regulator pasar keuangan independen Swiss, Finma, yang memprioritaskan pemegang saham daripada pemegang obligasi
.Biaya awal yang rendah sebagai bagian dari grup yang lebih besar
. Penyelesaiannya diperkirakan memerlukan waktu beberapa tahun
.Hasilnya tidak pasti karena pembalikan tindakan Finma tidak menjamin pemulihan modal investor