27 April 2022
DHAKA – Asia Selatan adalah salah satu kawasan dengan pertumbuhan tercepat di dunia modern, terutama didorong oleh India, Bangladesh, Sri Lanka, dan Pakistan. Namun, Sri Lanka kini menghadapi krisis politik dan ekonomi terburuk sejak kemerdekaannya, dan Imran Khan telah dicopot dari jabatan perdana menteri Pakistan. Gejolak yang terjadi di negara-negara ini telah menyebabkan banyak orang mempertanyakan apakah Bangladesh, yang sedang mengalami gelombang pembangunan ekonomi yang tinggi, akan terkena dampak krisis ini. Namun perjalanan negara-negara ini berbeda-beda, sehingga menunjukkan bahwa tantangan yang dihadapi Bangladesh juga berbeda. Izinkan saya menjelaskan caranya.
Satu hal yang mengkhawatirkan adalah rasio utang terhadap PDB. Utang nasional Sri Lanka dan Pakistan (persentase PDB) jauh lebih tinggi dibandingkan Bangladesh. Pada tahun 2011, menurut Indikator Pembangunan Dunia (WDI), utang nasional Sri Lanka berjumlah sekitar 70 persen dari PDB negara tersebut. Pada tahun 2021, angka tersebut melonjak hingga lebih dari 100 persen seiring dengan semakin parahnya krisis ekonomi. Utang nasional Pakistan (persentase terhadap PDB) meningkat dari sekitar 60 persen menjadi 87 persen pada periode yang sama. Di sisi lain, Bangladesh memiliki utang nasional yang jauh lebih rendah, yaitu sekitar 40 persen dari PDB pada tahun 2021. Namun, negara-negara seperti AS dan Jepang juga memiliki rasio utang terhadap PDB yang tinggi.
Terdapat tren lain yang menyebabkan tingginya rasio utang terhadap PDB. Salah satunya adalah total cadangan devisa suatu negara. Meskipun total cadangan devisa di Bangladesh terus meningkat dari waktu ke waktu, tren di Sri Lanka dan Pakistan tidak stabil. Pada Februari 2022, cadangan devisa Sri Lanka turun menjadi sekitar USD 2,3 miliar. Selain itu, total cadangan devisa Bangladesh—sebagai persentase utang luar negeri—mencapai sekitar 63,7 persen pada tahun 2020. Angka yang sama untuk Sri Lanka dan Pakistan masing-masing hanya sekitar 10 persen dan 15,9 persen. Secara tradisional, cadangan devisa dipandang sebagai sumber dana darurat untuk membayar impor jika terjadi krisis ekonomi. Cadangan devisa Bangladesh saat ini mampu membiayai impor selama sembilan bulan, sementara cadangan devisa di Pakistan dan Sri Lanka jauh lebih rendah, masing-masing sekitar empat bulan dan tiga bulan.
Rasio utang terhadap PDB menjadi masalah ketika tingkat bunga rata-rata yang dibayarkan atas pinjaman suatu negara berada di bawah tingkat pertumbuhan PDB negara tersebut. Pembiayaan defisit mengalihkan beban pembayaran pinjaman dari generasi sekarang ke generasi mendatang. Jika pembiayaan defisit menghasilkan pertumbuhan, daya beli, dan standar hidup yang lebih tinggi, maka beban ini dapat diminimalkan seiring dengan meningkatnya kemampuan membayar generasi mendatang. Oleh karena itu, pembiayaan defisit yang dibarengi dengan pertumbuhan yang stabil serta peningkatan indikator-indikator pembangunan lainnya tidak perlu terlalu dikhawatirkan, seperti yang terjadi di Bangladesh, namun tidak di Sri Lanka atau Pakistan.
Selain itu, PDB Bangladesh secara bertahap mencapai tingkat pertumbuhan yang lebih cepat (mulai dari sekitar 6,5 persen pada tahun 2011 dan meningkat menjadi hampir delapan persen pada tahun 2019), sementara tingkat pertumbuhan Sri Lanka, dari puncaknya sekitar sembilan persen pada tahun 2011, secara bertahap menurun, dan ketika Ketika pandemi melanda pada tahun 2020, perekonomian negara tersebut menyusut secara signifikan, sementara Bangladesh masih mampu mempertahankan tingkat pertumbuhan positif (sekitar 3,5 persen pada tahun 2020). Pakistan juga mengalami pertumbuhan yang stabil, meski lebih rendah dibandingkan Bangladesh, hingga pandemi melanda dan perekonomian mereka juga menyusut.
Hal penting yang dapat diambil adalah dengan mengamati tren dinamis dari indikator-indikator di ketiga negara tersebut. Ciri yang menonjol dari arah pembangunan Bangladesh adalah perbaikan yang berkelanjutan, sementara volatilitas dan penurunan menjadi ciri tren yang terjadi di Sri Lanka dan Pakistan.
Selanjutnya, salah satu faktor terdekat yang berkontribusi terhadap krisis di Sri Lanka adalah larangan impor pupuk kimia dan bahan kimia pertanian lainnya secara tiba-tiba pada tahun lalu untuk fokus hanya pada pertanian organik yang menghancurkan produksi pertanian negara tersebut dan menyebabkan kenaikan inflasi yang didorong oleh krisis di Sri Lanka. harga pangan. Namun, peralihan ke pertanian organik telah terjadi selama beberapa waktu di negara ini. Yang penting adalah kebijakan yang bersifat tiba-tiba, dan kegagalan untuk memahami kemampuan petani dalam beradaptasi terhadap perubahan yang akan ditimbulkan oleh kebijakan tersebut. Verité Research, sebuah firma analisis yang berbasis di Kolombo, menemukan dalam sebuah survei bahwa hanya sekitar 10 persen petani Sri Lanka yang bertani tanpa pupuk kimia. Temuan-temuan ini menyiratkan bahwa larangan terhadap impor pupuk kimia, meskipun bertujuan baik (misalnya untuk meringankan kekhawatiran terkait kesehatan dan mengurangi pengeluaran impor untuk mengurangi tekanan terhadap berkurangnya cadangan devisa), pasti akan gagal.
Pemikiran terakhir saya mengenai diskusi ini adalah sebagai berikut: Bangladesh tidak berada dalam bahaya krisis seperti yang terjadi di Sri Lanka atau Pakistan. Lintasan dan bahkan titik awal Bangladesh sangat berbeda. Dibandingkan dengan Bangladesh, Sri Lanka secara historis memiliki angka harapan hidup, pencapaian pendidikan, dan kinerja yang lebih baik dalam beberapa indikator sosial-ekonomi lainnya. Yang lebih penting lagi, motivasi dan perkembangan dinamis yang mengarah pada kebijakan-kebijakan baru sangatlah penting, terlebih lagi di era perekonomian yang saling terkait dan pola perdagangan global. Sekalipun kebijakan ditujukan untuk meningkatkan kesejahteraan, kita harus tetap memperhatikan dinamika perekonomian, kemampuan masyarakat untuk beradaptasi, dan iklim geopolitik internasional. Sejauh ini, Bangladesh telah mengelola semua hal tersebut dengan baik, sebagaimana dibuktikan oleh kinerja yang stabil dalam indikator-indikator makroekonomi utama.
Krisis ekonomi dan politik, saya kira, akan didahului dengan kinerja buruk yang berkelanjutan di berbagai bidang, dan akan ada tanda-tanda peringatan, seperti menurunnya pendapatan ekspor, peningkatan belanja impor yang tidak terduga, defisit fiskal, berkurangnya pengiriman uang, dan lain-lain. kepada para pembuat kebijakan, ekonom, dan pakar dari bidang lain agar dapat mengenali pertanda-pertanda ini dan meresponsnya jika dan ketika hal tersebut terjadi.