26 Mei 2023
JAKARTA – Bank Indonesia (BI) bersiap menghadapi dampak ekonomi akibat belum terselesaikannya perundingan plafon utang di Amerika Serikat dengan mengambil langkah-langkah yang bertujuan untuk menjaga kestabilan nilai tukar rupiah sembari menunggu apakah kesepakatan dapat menyebabkan pemotongan anggaran AS.
Usai pertemuan kebijakan moneter bulanan pada hari Kamis, Gubernur BI Perry Warjiyo menjelaskan bahwa langkah tersebut melibatkan dua perangkat yang dikenal sebagai intervensi rangkap tiga dan operasi pivot.
Fokusnya adalah memperkuat stabilisasi nilai tukar rupiah, sehingga inflasi impor tetap rendah dan dampak ketidakpastian pasar keuangan dapat dimitigasi, kata Perry dalam konferensi pers.
Intervensi rangkap tiga terdiri dari instrumen untuk mempengaruhi pasar spot, pasar forward non-deliverable dalam negeri, dan pasar obligasi, semuanya bertujuan untuk menjaga perdagangan rupiah pada tingkat yang diinginkan terhadap mata uang lainnya.
Sebaliknya, operasi pelintiran adalah tindakan stabilisasi dengan menjual obligasi jangka pendek, dimana BI memiliki sekitar Rp 1,4 kuadriliun (US$94 miliar), untuk meningkatkan imbal hasil obligasi jangka pendek tanpa menarik keuntungan jangka panjang. . mengikat ke atas, sehingga menarik arus masuk dan memperkuat rupiah.
Negosiasi antara Partai Demokrat yang berkuasa dan Dewan Perwakilan Rakyat AS yang dipimpin Partai Republik telah terhenti selama berminggu-minggu, namun diperkirakan masih akan selesai pada awal atau pertengahan Juni. Semakin lama perundingan berlanjut, semakin besar ketidakpastian yang ditimbulkannya pada pasar.
“Singkatnya, seluruh dunia merasakan dampak dari negosiasi plafon utang ini. (…) Nilai tukar dolar menguat sementara mata uang lainnya berada di bawah tekanan,” kata Perry.
Terlepas dari itu, BI mempertahankan suku bunga utama tidak berubah selama empat bulan berturut-turut karena BI memperkirakan kedua pihak di AS pada akhirnya akan menemukan jalan tengah.
Suku bunga acuan reverse repo tujuh hari BI tetap pada 5,75 persen setelah pertemuan hari Kamis, tingkat yang dicapai pada bulan Januari setelah dinaikkan secara kumulatif sebesar 225 basis poin (bps) mulai bulan Agustus tahun lalu.
Perry menjelaskan bank sentral sangat mencermati perundingan di AS. Dia mengatakan bahwa jika AS menaikkan plafon utangnya, hal ini akan mengakibatkan utang yang lebih tinggi dan imbal hasil Treasury yang lebih tinggi, yang pada gilirannya akan mempengaruhi pertimbangan kebijakan moneter Federal Reserve AS.
“Karena jika batasannya lebih tinggi, belanja, pertumbuhan, dan inflasi juga akan lebih tinggi,” kata Perry, sebelum menjelaskan bahwa sebagian pihak memperkirakan pencabutan batasan tersebut akan diikuti dengan pemotongan anggaran.
BI mewaspadai skenario tersebut, dimana jumlah utang akan lebih rendah sementara imbal hasil (yield) Treasury tidak akan naik sebanyak itu, “kemungkinan menurunkan suku bunga dana federal (patokan AS)” dari kisaran saat ini sebesar 5 hingga 5,25 persen.
“Kami yakin suku bunga dana federal telah mencapai puncaknya. Kemungkinan kenaikannya di bulan Juni tidaklah besar. Angka tersebut akan tetap tinggi,” kata Perry, menjelaskan bahwa kemungkinan besar angka tersebut akan tetap tinggi lebih lama karena inflasi AS perlahan menurun.
Josua Pardede, kepala ekonom Bank Permata yang tercatat di bursa, menganggap langkah-langkah BI cukup untuk memitigasi risiko ekonomi seputar perundingan plafon utang AS. Dia juga memberitahu Jakarta Post Kamis bahwa tidak perlu adanya perubahan suku bunga sebagai respons terhadap masalah plafon utang untuk saat ini, mengingat posisi rupiah yang kuat.
Baca juga: Saham-saham Asia merosot ke level terendah dalam dua bulan karena kegelisahan batas utang
“Sejauh ini kami melihat rupiah masih kuat secara year-to-date, apalagi dibandingkan mata uang lainnya,” kata Josua seraya menambahkan, “Iya betul rupiah mengalami kontraksi dari bulan ke bulan, namun itu adalah tidak terlalu curam”.
Josua mengaitkan stabilitas mata uang tersebut dengan fundamental perekonomian Indonesia, yang positif dalam beberapa metrik penting, seperti inflasi, perdagangan, dan indeks manajer pembelian (PMI) S&P Global.
Ia mencatat bahwa apakah Partai Demokrat atau Republik akan menjadi pemenang dalam tarik-menarik plafon utang, hal ini tidak akan berdampak banyak pada Indonesia, karena yang paling penting bagi negara kepulauan ini adalah bahwa perundingan tersebut dapat diselesaikan sesegera mungkin, yang akan ‘mengakhiri perselisihan’. ketidakpastian yang ditimbulkan. .
Irman Faiz, analis makroekonomi pada pemberi pinjaman publik Bank Danamon, mengatakan ketidakpastian global masih tinggi karena inflasi AS yang agak kaku dan masalah plafon utang.
“Perhitungan kami menunjukkan BI masih punya ruang untuk bermanuver jika risiko tersebut terwujud. Keputusan tersebut akan sangat bergantung pada perkembangan inflasi domestik serta tekanan (terhadap rupiah) akibat sikap kebijakan The Fed,” ujarnya.
Baca juga: Fitch menurunkan peringkat kredit AS menjadi negatif karena batas waktu plafon utang semakin dekat
Lembaga pemeringkat Fitch memperingatkan peringkat kredit AS terhadap kemungkinan penurunan peringkat pada hari Rabu, meningkatkan pertaruhan ketika negosiasi mengenai plafon utang negara tersebut menemui jalan buntu.
Fitch telah menempatkan peringkat “AAA”, yang merupakan peringkat tertinggi, dalam pengawasan negatif sebelum kemungkinan penurunan peringkat jika anggota parlemen gagal menaikkan jumlah yang dapat dipinjam oleh Departemen Keuangan sebelum kehabisan uang, yang disebut X-date.