24 Februari 2023
SEOUL – Bank of Korea mempertahankan suku bunga utama tidak berubah pada 3,5 persen pada hari Kamis di tengah ekspektasi bahwa inflasi telah mencapai puncaknya. Namun, dia menekankan bahwa pembekuan tersebut tidak menandakan berakhirnya sikap kenaikan suku bunganya.
Bank sentral memulai serangkaian kenaikan suku bunga pada Agustus 2021 untuk mengurangi kenaikan harga di tengah pemulihan pandemi. Selama 1 1/2 tahun terakhir, mereka telah menaikkan suku bunga dasar sebesar 300 basis poin menjadi 3,5 persen.
Namun, Bank of Korea memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah, memproyeksikan bahwa inflasi telah melewati puncaknya dan perlahan-lahan akan menurun sepanjang tahun. Ini merupakan titik beku pertama dalam setahun sejak Februari 2022.
Gubernur BOK Rhee Chang-yong menekankan keputusan tersebut didasarkan pada penurunan inflasi pada konferensi pers yang diadakan setelah pertemuan penetapan suku bunga.
“Keputusan hari ini tidak boleh ditafsirkan sebagai akhir dari siklus kenaikan suku bunga,” katanya, memperkuat pandangan bullish bank tersebut.
Bank sentral baru saja memproyeksikan bahwa tingkat indeks harga konsumen akan turun menjadi 3,5 persen tahun ini, sedikit lebih rendah dari proyeksi sebelumnya sebesar 3,6 persen.
“Stabilitas keuangan juga penting. Namun keputusan (pembekuan suku bunga) lebih didasarkan pada inflasi. Saat kita berada di jalur disinflasi, inilah saatnya untuk memperhatikan dampaknya,” kata Rhee.
Menurut bank tersebut, tingkat suku bunga akan turun ke kisaran 4 persen pada bulan Maret dengan stabilnya harga minyak, dan akhirnya ke kisaran awal 3 persen pada akhir tahun ini.
Namun, angka tersebut masih jauh di atas target 2 persen yang ditetapkan oleh bank sentral, sehingga sulit bagi BOK untuk meninggalkan kebijakan moneternya yang ketat.
Karena kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi, pihaknya sedikit menurunkan prospek laju pertumbuhan ekonomi Korea dari sebelumnya 1,7 persen menjadi 1,6 persen.
Kekhawatiran lain bagi BOK adalah bahwa Federal Reserve AS masih mempertahankan pendiriannya yang sama palsunya. Risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal yang diadakan awal bulan ini menunjukkan bahwa sebagian besar anggota setuju untuk menaikkan suku bunga dana federal lebih lanjut.
Pasar memperkirakan akan terjadi “beberapa kenaikan suku bunga lagi”, seperti yang disebutkan oleh Ketua Fed Jerome Powell, pada paruh pertama tahun 2023, saat ini sebesar 4,5 hingga 4,75 persen.
Jika The Fed menaikkan suku bunga pada pertemuan penetapan suku bunga berikutnya yang dijadwalkan pada tanggal 21-22 Maret, kesenjangan antara suku bunga utama Korea dan Amerika akan melebar. Kesenjangan yang melebar dapat menyebabkan arus keluar modal asing dan melemahnya mata uang, sehingga menyebabkan harga impor lebih tinggi dan inflasi.
Kesenjangan tingkat suku bunga tetap berada pada kisaran awal 1 persen, kecuali rekor sebelumnya sebesar 1,5 poin persentase yang terjadi pada tahun 2000.
Dengan meningkatnya kekhawatiran, mata uang Korea, yang relatif stabil selama berbulan-bulan, telah melemah dalam beberapa hari terakhir, menembus level 1.300 won terhadap dolar pada hari Jumat karena The Fed mengisyaratkan akan mempertahankan kebijakan fiskal yang agresif. Itu ditutup pada hari Kamis pada 1,297.1 won.
“Tidak ada tingkat kesenjangan yang tepat antara tingkat suku bunga kedua negara,” kata Rhee, seraya menambahkan bahwa penilaian tersebut tidak akan bersifat “mekanis”.
Rhee selanjutnya memberikan ruang untuk kenaikan tambahan, dengan mengatakan lima dari enam anggota Dewan Kebijakan Moneter setuju bahwa tingkat suku bunga terminal harus berada pada 3,75 persen.
Terlepas dari peringatan Rhee, pasar menilai BOK telah mengakhiri siklus kenaikan suku bunga.
Kang Seung-won, peneliti di NH Investment & Securities, mengatakan BOK kemungkinan tidak akan memperpanjang siklus kenaikan suku bunga untuk mempertahankan won.
“Tantangan defisit perdagangan masih ada, namun faktor internasional (terkait mata uang) dinilai sudah mereda,” kata Kang, menilai BOK akan melakukan penurunan suku bunga pada kuartal keempat.
Lim Jae-kyun, seorang analis di KB Securities, setuju bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut adalah “rendah”.
“Ketika mata uang Won-Dolar turun sebesar 10 Won selama konferensi pers, volatilitas mata uang tersebut tampaknya lebih kecil dibandingkan dengan kuartal keempat,” kata Lim.
Pertemuan penetapan tarif berikutnya diperkirakan akan berlangsung pada 11 April.