26 April 2023
JAKARTA – Dampak volatilitas pasar komoditas terhadap perekonomian global tampaknya telah stabil seiring dengan diterapkannya mekanisme penanggulangan oleh negara-negara di seluruh dunia setelah gejolak yang terus berlanjut pada tahun 2022. Namun, meskipun terdapat langkah-langkah yang diambil untuk memitigasi dampak ketidakstabilan tersebut, para ahli tetap berhati-hati mengenai hal ini. potensi gangguan lebih lanjut.
Memang benar, karena faktor-faktor seperti fragmentasi geopolitik, peristiwa cuaca ekstrem, dan gangguan rantai pasokan masih menimbulkan risiko yang signifikan, stabilitas pasar komoditas di masa depan dan dampaknya terhadap perekonomian global masih belum pasti.
Kami percaya bahwa komoditas energi tetap menjadi sumber risiko terbesar di masa depan terhadap perekonomian global, terutama mengingat masih adanya hambatan yang dihadapi dalam transisi menuju sumber energi yang lebih berkelanjutan. Meskipun terdapat peningkatan upaya untuk beralih ke energi terbarukan, banyak negara masih sangat bergantung pada bahan bakar fosil, dan transisi tersebut tidak terjadi cukup cepat untuk menghindari potensi gangguan perekonomian.
Selain itu, struktur pasar energi, khususnya pasar minyak, semakin memberikan tekanan pada perekonomian global yang baru saja pulih. Volatilitas yang terjadi pada berbagai indikator ekonomi global baru-baru ini, yang berasal dari keputusan mendadak OPEC+ yang memangkas target produksinya sebesar 1,66 juta barel per hari hingga akhir tahun 2023, merupakan contoh nyata bagaimana tindakan suatu kelompok dalam struktur pasar yang tidak sempurna dapat meningkatkan perekonomian. . kerusuhan melalui jalur tertentu.
Selain itu, ketika dunia sedang memasuki musim panas, negara-negara seperti Tiongkok, India, dan beberapa negara belahan bumi utara, yang paling terkena dampak krisis energi pada tahun 2022, diperkirakan akan mengalami peningkatan permintaan terhadap komoditas energi secara siklis.
Yang memperparah masalah ini adalah kenyataan bahwa gelombang panas yang tidak normal telah terjadi di negara-negara Asia, yang mengindikasikan potensi tingginya permintaan komoditas energi pada musim panas ini.
Untuk mencegah gelombang krisis energi berikutnya, kami percaya bahwa negara-negara di seluruh dunia telah menerapkan atau sedang dalam proses menerapkan langkah-langkah untuk mengatasi kebutuhan energi mereka sebelum mencapai puncaknya pada tahun ini.
Salah satu contoh yang paling menonjol adalah Tiongkok, yang telah mengambil langkah signifikan untuk menjamin keamanan energi dengan berfokus pada memaksimalkan produksi energi konvensional dan membangun cadangan untuk jangka pendek hingga menengah.
Strategi yang memprioritaskan produksi energi konvensional dan keamanan energi mungkin mempunyai konsekuensi jangka panjang terhadap transisi global menuju sumber energi berkelanjutan. Namun, hal ini memungkinkan Tiongkok untuk melindungi ketersediaan energi fosilnya dan mengurangi paparannya terhadap ketidakpastian energi selama siklus permintaan energi yang tinggi.
Pada saat yang sama, kami melihat Tiongkok juga secara aktif memperluas kapasitas energi terbarukannya, yang merupakan langkah positif menuju masa depan energi yang lebih berkelanjutan. Penting untuk dicatat bahwa upaya Tiongkok untuk menyeimbangkan strategi energinya menjadikannya lebih mandiri dan tidak terlalu bergantung pada pemenuhan komitmen global.
Meskipun Tiongkok diperkirakan mampu mengatasi gelombang permintaan energi yang tinggi, negara-negara lain seperti India dan Uni Eropa menghadapi tantangan yang signifikan.
India telah berulang kali terkena krisis energi karena berbagai faktor yang tidak terduga seperti cuaca panas yang luar biasa pada awal tahun 2023, peningkatan aktivitas industri, pertumbuhan populasi, dan dampak gelombang panas di seluruh Asia.
Faktor-faktor ini menghambat ketahanan energi India dengan membatasi kemampuannya untuk menambah pasokan sumber energi utamanya, yaitu batu bara, dan untuk memitigasi risiko kekurangan energi selama musim panas mendatang.
Selama musim panas yang berpotensi keras dengan suhu maksimum di atas normal di beberapa wilayah Asia, termasuk India, terdapat risiko peningkatan konsumsi energi dan pemadaman listrik jika sumber daya energi yang tersimpan tidak mencukupi.
Sebagai dampak awal di India, terjadi peningkatan kekurangan listrik, dan harga listrik lokal meningkat dua kali lipat dari 3,5 rupee (4,3 sen AS) per kilowatt-jam pada tanggal 2 April menjadi 7,04 rupee per kWh pada tanggal 17 April, menurut S&P Global Reports.
Untuk memitigasi risiko ini, India telah memerintahkan peningkatan impor batu bara dan LNG. Meskipun langkah ini diperkirakan akan mengurangi tekanan terhadap pasokan energi negara, hal ini juga dapat menimbulkan risiko kenaikan terhadap harga komoditas energi seiring dengan meningkatnya permintaan terhadap sumber daya tersebut.
Kisah yang sama juga terjadi di negara-negara Uni Eropa. Meskipun mereka berhasil melewati musim dingin sebelumnya dengan kinerja luar biasa di sektor energi, para ahli iklim memperingatkan bahwa mereka harus bersiap menghadapi iklim ekstrem lainnya yang memerlukan strategi energi yang terencana dengan baik.
Dilaporkan bahwa negara-negara UE berhasil mengurangi konsumsi gas mereka sebesar 18 persen selama musim dingin sebelumnya karena kombinasi beberapa faktor seperti cuaca yang sejuk, kebijakan manajemen krisis energi, dan pembatasan aktivitas industri yang disebabkan oleh tingginya biaya bahan bakar.
Apalagi, kinerja terkini mereka menambah kapasitas pengisian gas saat ini yang sudah mencapai 57 persen atau meningkat dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun 2022.
Namun, risiko kenaikan biaya energi masih tetap ada, karena kekeringan diperkirakan akan kembali melanda Eropa tahun ini, dan ketegangan geopolitik antara Rusia dan UE telah mengganggu pasar energi non-konvensional UE, yang mengakibatkan biaya fundamental lebih tinggi.
Apa artinya ini bagi Indonesia?
Kami mencatat bahwa Indonesia menunjukkan ketahanan selama krisis energi pada tahun 2022, terutama karena produksi batu bara yang signifikan.
Hal ini memungkinkan negara ini mendapatkan lebih banyak keuntungan dibandingkan kerugian akibat krisis ini. Misalnya, meningkatnya ketergantungan banyak negara terhadap batubara pada saat krisis menyebabkan surplus perdagangan Indonesia mencapai rekor tertinggi karena ekspor batubara.
Tahun ini, kami memperkirakan Indonesia dapat memanfaatkan potensi gelombang krisis energi dengan meningkatkan target produksi energi fosil, khususnya batu bara, sehingga menghasilkan volume ekspor yang lebih tinggi.
Selain meningkatkan target produksi, pemerintah Indonesia juga mengambil sikap proteksionis dengan menerapkan pemantauan dan evaluasi yang ketat terhadap kewajiban pasar domestik untuk melindungi ketahanan energi dalam negeri, sekaligus memaksimalkan peluang negara di tengah potensi gejolak energi ini.
*****
Penulis adalah analis industri dan regional di Bank Mandiri.