16 Desember 2022
SEOUL – Federal Reserve AS telah memutuskan untuk memperlambat kenaikan suku bunga dan menaikkan suku bunga acuan sebesar setengah poin. Kesenjangan antara Korea dan AS semakin melebar, yang dapat menyebabkan keluarnya dana asing dan volatilitas nilai tukar mata uang.
Pada akhir pertemuan dua hari Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), bank sentral AS menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin ke kisaran target 4,25 persen hingga 4,5 persen.
Ekspektasi meningkat mengenai apakah bank sentral akan mengambil langkah mundur dalam kebijakan moneternya sejalan dengan kebijakan AS atau apakah kenaikan tajam tersebut akan terus mengurangi kesenjangan perbedaan antara kedua negara. Keputusan mengenai sikap kebijakan Korea selanjutnya akan diambil pada 13 Januari.
Bank sentral Korea memperlambat laju kenaikan suku bunga menjadi 0,25 poin persentase pada pertemuan terakhirnya yang diadakan pada tanggal 24 November, setelah dua langkah “langkah besar” yaitu kenaikan 0,5 poin persentase pada bulan Juli dan Oktober.
Kenaikan ini memperlebar perbedaan suku bunga antara Korea dan AS menjadi 1,25 poin persentase dari sebelumnya 0,75 poin persentase, sehingga meningkatkan kekhawatiran terhadap arus keluar modal dan volatilitas mata uang.
Kesenjangan ini merupakan yang terbesar sejak Oktober 2000, ketika tingkat suku bunga AS 1,5 poin persentase lebih tinggi dibandingkan tingkat suku bunga Korea.
“Setengah poin bisa diartikan besar atau kecil. Bank of Korea kemungkinan tidak akan mengubah jalurnya (untuk memperketat kebijakan keuangan). Karena inflasi di Korea belum sepenuhnya terkendali, bank sentral harus menaikkan suku bunga lagi,” kata Jung Kyu-chul, peneliti di Korea Development Institute.
Tentu saja, karena kedua negara memiliki keadaan yang berbeda, Korea tidak perlu meniru tindakan AS, kata Jung.
Meskipun langkah The Fed yang lebih lambat menandakan lampu hijau bagi perekonomian global, otoritas keuangan di sini telah menekankan pentingnya stabilitas pasar.
“Tampaknya AS telah memperlambat laju kenaikan suku bunga karena indeks harga konsumen AS telah jatuh selama lima bulan berturut-turut,” kata Menteri Keuangan Choo Kyung-ho pada hari Kamis dalam pertemuan dengan regulator keuangan terkemuka setelah pengumuman FOMC.
Choo memandang perekonomian Korea mulai stabil karena ekspektasi kenaikan suku bunga AS yang kurang agresif dan kebijakan moneter lainnya, meskipun ketidakpastian masih tinggi.
“Dengan kenaikan suku bunga yang memperlebar perbedaan suku bunga antara Korea dan AS, kami akan mengawasi keuangan domestik, pasar valuta asing dan mengambil tindakan tepat waktu untuk menstabilkan pasar jika volatilitas meningkat,” Deputi Gubernur Senior BOK Lee Seung -heon berkata pada pertemuan terpisah.
Meskipun The Fed terus menaikkan suku bunganya, ekspektasi pasar terhadap pelonggaran moneter semakin meningkat. Kecepatannya telah melambat dalam enam bulan terakhir dari empat langkah “langkah besar” sebelumnya, yang melibatkan kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin, menandai penilaian bahwa inflasi AS telah melewati puncaknya.
“Bank investasi besar memperkirakan Federal Reserve tidak akan mempertahankan sikap pengetatan moneternya karena konferensi pers (Ketua Fed Jerome) Powell ditafsirkan sebagai tidak terlalu salah,” kata kantor Bank of Korea di New York setelah pengumuman tersebut.
Didukung oleh perlambatan tersebut, investor terus mewaspadai titik baliknya.
“Hal ini menunjukkan bahwa sikap pengetatan kebijakan moneter hampir berakhir. Namun, pasar tidak akan menunjukkan banyak reaksi karena sudah mencerminkan banyak ekspektasi terhadap kenyamanan. Namun tetap saja, langkah tersebut menunjukkan laju kenaikan suku bunga yang lebih lambat pada tahun depan,” kata Kim Hak-kyun, kepala penelitian di Shinyoung Securities.
Karena perjuangan melawan inflasi masih berakhir, suku bunga kemungkinan akan naik pada tahun depan tanpa adanya pemotongan hingga tahun 2024, seperti yang telah diperingatkan sebelumnya oleh FOMC.
The Fed memberikan perkiraan kenaikan mengenai kapan kenaikan suku bunga akan berakhir, dengan menempatkan “terminal rate” tahun depan sebesar 5,1 persen, lebih tinggi dari angka yang diproyeksikan pada bulan September. Titik penting dalam kebijakan moneter The Fed bisa terjadi pada tahun 2024.
“Mengendalikan inflasi tanpa menyebabkan resesi adalah skenario The Fed,” kata ahli strategi KB Securities, Kim Sang-hoon. “The Fed kemungkinan akan membekukan suku bunga pada tahun 2023, dan pada akhirnya menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin hingga tahun 2025.”