28 Juni 2022
MANILA – Peso menembus angka 55:$1 pada hari Senin dari level terendah intraday sebesar 55,15 terhadap dolar, meningkatkan kekhawatiran bahwa mata uang lokal merosot terlalu cepat meskipun pemerintah menjamin bahwa mata uang tersebut tetap stabil.
Terakhir kali peso diperdagangkan pada level terendah intraday melebihi 55:$1 adalah lebih dari 16 setengah tahun yang lalu, atau sejak 25 Oktober 2005, pada 55,15 hingga $1, menurut kepala ekonom Michael Ricafort dari Rizal Commercial Banking Corp. Pada hari itu, perdagangan ditutup pada 55,26:$1.
“Sejak awal tahun 2022, depresiasi peso sebesar 7,4 persen kini menjadi yang terburuk di ASEAN (pasar Asia Tenggara),” kata Ricafort. Peso dimulai tahun ini pada 51 hingga $1.
Mata uang lokal mengakhiri perdagangan Senin pada 54,78 terhadap dolar, naik 20,5 centavos dari 54,985 pada 24 Juni.
Setelah terdepresiasi selama delapan hari berturut-turut, Ricafort mengatakan peso ditutup menguat “karena harga minyak global baru-baru ini berada di antara titik terendah dalam satu bulan dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun berada di antara titik terendah dalam dua minggu.”
Para analis khawatir dengan cepatnya depresiasi peso, dan hal ini dapat mencapai titik di mana Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) harus menggunakan cadangan devisanya untuk menghentikan penurunan peso.
Emilio Neri Jr., kepala ekonom di Bank of the Philippine Islands, mempertanyakan klaim pemerintah bahwa peso berada di tengah-tengah mata uang Asia – bukan yang terburuk atau yang terbaik, namun relatif stabil.
Inflasi lebih cepat
“Baik secara year-to-date (hari ini dibandingkan dengan hari yang sama tahun lalu) dan secara year-to-date (hari ini dibandingkan dengan awal tahun ini), peso akan segera menyalip won Korea Selatan yang tersalip sebagai mata uang. mata uang terlemah kedua di Asia, hanya yen Jepang yang terdepresiasi lebih besar dibandingkan peso terhadap dolar AS,” kata Neri.
“Sekarang kita diperdagangkan mendekati 55,10, peso turun lebih dari 5 persen dalam waktu sekitar satu bulan…bukan tingkat penurunan yang sangat meyakinkan,” tambahnya.
Neri mengatakan tingkat depresiasi peso akan menyebabkan ekspektasi inflasi meningkat jauh di atas target pemerintah sebesar 2 hingga 4 persen. Angka terakhir menunjukkan inflasi sebesar 5,4 persen di bulan Mei.
Nicholas Mapa, ekonom senior Filipina di ING Bank, juga memperingatkan inflasi yang lebih cepat dan pelemahan peso di masa depan, menyalahkan kurangnya niat BSP untuk menaikkan suku bunga secara lebih agresif.
Mapa memperingatkan bahwa situasi saat ini sama seperti yang terjadi pada tahun 2018, ketika BSP menunggu terlalu lama untuk menaikkan suku bunga dan akhirnya menghabiskan miliaran dolar untuk menghentikan penurunan peso.
Tidak perlu panik
Namun kekhawatiran tersebut tidak terdengar di BSP, karena para pejabatnya berpendapat bahwa suku bunga tidak perlu naik sejalan dengan suku bunga AS.
Mereka berpendapat bahwa Filipina dan Amerika Serikat menghadapi tantangan yang berbeda. Misalnya, inflasi di Amerika Serikat berada pada titik tertinggi dalam 40 tahun terakhir yaitu sebesar 8,6 persen, sementara inflasi di Filipina masih “terkendali” pada angka 5,4 persen.
“Ketika kita melihat nilai tukar (year-to-date), rata-rata (nilai tukar) berada di P51,98 (terhadap satu dolar),” kata Deputi Gubernur BSP Francisco Dakila Jr. dikatakan. “Ini sesuai dengan asumsi DBCC (Komite Koordinasi Anggaran Pembangunan) sebesar P51-P53 (per dolar) untuk tahun 2022.”
Makroekonomi Pantheon tampaknya memiliki keyakinan yang sama dengan BSP mengenai peso, dengan mengatakan dalam komentarnya bahwa cadangan devisa yang besar akan menyerap peso.
Data BSP menunjukkan cadangan devisa bruto negara pada akhir Mei sebesar $103,53 miliar atau setara dengan 9,1 bulan impor barang dan pembayaran jasa. Cadangan tersebut dianggap cukup jika mampu menutupi kebutuhan devisa selama minimal tiga bulan.
“Yang penting, penjualan cadangan devisa untuk menahan volatilitas penurunan mata uang domestik yang berlebihan tetap menjadi alat utama bagi pembuat kebijakan, dan masih memiliki banyak amunisi yang tersisa,” kata Miguel Chanco, kepala ekonom Pantheon Macroeconomics di Emerging Asia. .
‘Kekacauan Mata Uang’
Namun, firma riset yang berbasis di Inggris menggambarkan situasi saat ini sebagai “kekacauan mata uang”, dengan “mata uang merosot” di negara-negara berkembang di Asia, termasuk Filipina.
“Mata uang di Asia telah terpukul dalam beberapa bulan terakhir, sebagian besar disebabkan oleh tekanan penurunan yang kuat dan terus-menerus akibat kenaikan harga komoditas setelah invasi Ukraina terhadap neraca perdagangan,” kata Chanco.
Hal ini dipersalahkan atas tidak aktifnya sebagian besar bank sentral di lima negara yang disebutkan dalam komentarnya—Filipina, India, india, Thailand, dan Vietnam.
Otoritas moneter di tiga negara terakhir mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah, sementara bank sentral berpengaruh seperti Federal Reserve AS menunjukkan peningkatan agresivitas dengan peningkatan yang lebih besar dan lebih sering.
BSP dan Reserve Bank of India telah mulai memperketat kebijakan, dengan kenaikan suku bunga masing-masing sebesar 50 dan 90 basis poin. Sebagai perbandingan, The Fed AS menaikkan suku bunga kebijakannya sebanyak 150 basis poin. (Satu poin persentase setara dengan 100 basis poin.)
Dalam dua pertemuan kebijakan yang diadakan minggu lalu dan bulan Mei, Dewan Moneter BSP yang mengambil kebijakan menaikkan suku bunga acuan pinjaman semalam di bank sebanyak dua kali sebesar 25 poin atau 0,25 persen. Suku bunga kebijakan kini berada di angka 2,5 persen setelah berada pada rekor terendah sebesar 2 persen sejak November 2020 hingga April 2022.
Lonjakan suku bunga AS yang jauh lebih besar membuat investor berbondong-bondong beralih ke pasar utang AS, sehingga meningkatkan permintaan dan, akibatnya, dolar.
“Maka tidak mengherankan jika mata uang Asia (pasar berkembang) melemah,” kata Chanco.