3 Maret 2023
ISLAMABAD – Bank Negara Pakistan (SBP) mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka telah menaikkan suku bunga sebesar 300 basis poin (bps) menjadi 20 persen – tingkat tertinggi sejak Oktober 1996 – dengan alasan meningkatnya inflasi.
Pengumuman tersebut disampaikan setelah pertemuan Komite Kebijakan Moneter (MPC) bank tersebut.
Bank sentral mengatakan keputusan tersebut mencerminkan “memburuknya prospek inflasi” dan ekspektasinya di tengah penyesuaian eksternal dan fiskal baru-baru ini.
MBK percaya bahwa prospek ini memerlukan respons kebijakan yang kuat untuk menjaga ekspektasi inflasi di sekitar target jangka menengah sebesar 5-7 persen, katanya.
SBP mencatat bahwa pengurangan defisit transaksi berjalan (CAD) adalah hal yang penting namun memerlukan upaya bersama untuk memperbaiki situasi eksternal, dan menekankan bahwa setiap slip fiskal yang signifikan terhadap efektivitas kebijakan moneter dalam konteks mencapai stabilitas harga akan melemahkan.
Menurut siaran pers SBP, dalam pertemuannya di bulan Januari, MPC menyoroti risiko terhadap prospek inflasi jangka pendek akibat penyesuaian eksternal dan fiskal.
“Sebagian besar risiko ini telah terwujud dan sebagian tercermin dalam hasil inflasi bulan Februari,” katanya. “Inflasi IHK nasional naik menjadi 31,5 persen tahun-ke-tahun, sementara inflasi inti naik menjadi 17,1 persen di perkotaan dan 21,5 persen di pedesaan pada bulan Februari 2023.”
Siaran pers mengatakan bahwa penyesuaian fiskal dan depresiasi nilai tukar baru-baru ini menyebabkan melemahnya prospek inflasi jangka pendek secara signifikan dan semakin meningkatnya ekspektasi inflasi.
“Komite memperkirakan inflasi akan meningkat lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan karena dampak penyesuaian ini terjadi sebelum mulai menurun, meskipun secara bertahap,” kata bank sentral.
SBP juga mengatakan bahwa “kerentanan tetap ada meskipun ada penurunan signifikan dalam defisit transaksi berjalan (CAD)”.
Laporan ini menyoroti bahwa pembayaran utang yang terjadwal dan penurunan arus masuk keuangan di tengah kenaikan suku bunga global dan ketidakpastian dalam negeri terus memberikan tekanan pada cadangan devisa dan nilai tukar.
“Dalam hal ini, kesimpulan dari tinjauan ke-9 yang sedang berlangsung di bawah Fasilitas Dana Perpanjangan Dana Moneter Internasional (IMF) akan membantu mengatasi tantangan sektor eksternal jangka pendek,” kata bank sentral.
Siaran pers tersebut menambahkan bahwa “kecuali terjadi guncangan yang tidak terduga di masa depan”, keputusan hari ini mendorong tingkat suku bunga riil ke “wilayah positif berdasarkan pandangan ke depan”.
“Hal ini akan membantu memperkuat ekspektasi inflasi dan mengarahkan inflasi menuju target jangka menengah sebesar 5-7 persen pada akhir tahun fiskal 2025,” tutupnya.
‘Kondisi IMF’
Mengomentari perkembangan tersebut, CEO Alpha Beta Core Khurram Schehzad mengatakan kebijakan suku bunga ditujukan untuk memenuhi permintaan Dana Moneter Internasional (IMF).
Ia juga mengatakan bahwa peningkatan hingga 20 persen terakhir terlihat pada tahun 1996.
Kepala ekuitas Intermarket Securities Raza Jafri juga setuju bahwa keputusan SBP bertepatan dengan langkah-langkah lain yang diambil untuk menyelesaikan program IMF.
“Keputusan SBP menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 300bps menjadi 20pc mencerminkan prospek inflasi yang banyak berubah dimana indeks harga konsumen inti (CPI) diperkirakan akan berada di kisaran 20pc dalam beberapa bulan ke depan,” ujarnya. Fajar.com.
Jika tidak ada guncangan, kemungkinan suku bunga kini sudah mencapai puncaknya, tambah Jafri.
Sementara itu, mantan menteri keuangan Miftah Ismail menyarankan agar upah minimum di negara tersebut harus ditetapkan sebesar Rs35.000 untuk membantu masyarakat yang dilanda inflasi mengatasi “apa pun yang menghadang mereka”.
“Pemerintah harus meyakinkan para industrialis untuk memastikan buruh mendapatkan kenaikan upah,” ujarnya dalam wawancara dengan Berita Geo.
“Dengan dolar dan kenaikan suku bunga, inflasi juga akan mengalami peningkatan yang belum pernah terjadi sebelumnya,” Ismail menekankan, seraya menambahkan bahwa tujuan utama pemerintah saat ini adalah mengendalikan kenaikan harga.
Ia juga mengatakan, di tengah situasi perekonomian saat ini, Pakistan sangat membutuhkan perjanjian IMF untuk terwujud.
Peningkatan yang diharapkan
Pakistan sedang melakukan langkah-langkah penting untuk mengamankan pendanaan IMF, termasuk menaikkan pajak, menghapus subsidi menyeluruh, dan melakukan pembatasan nilai tukar secara artifisial. Meskipun pemerintah mengharapkan kesepakatan dengan IMF segera, laporan media mengatakan lembaga tersebut memperkirakan tingkat kebijakan juga akan ditingkatkan.
Pelaku pasar dalam lelang surat utang negara sebelumnya memperkirakan kenaikan suku bunga kebijakan setidaknya 200 basis poin, yang sebelumnya berada di angka 17 persen. Kenaikan yang diharapkan didasarkan pada tarif yang ditetapkan pemerintah pada lelang untuk mengumpulkan dana.
Pemerintah mengumpulkan Rs258 miliar dalam lelang 22 Februari. Cut-off rate tenor tiga bulan, enam bulan, dan 12 bulan melonjak 195 bps, 206 bps, dan 184 bps dibandingkan lelang sebelumnya.
SBP telah menaikkan suku bunga sebesar 725 bps sejak Januari 2022, dengan kenaikan 100 bps terakhir terjadi pada bulan Januari. Saat itu, bank tersebut mengatakan langkah tersebut bertujuan untuk mengatasi inflasi yang merajalela.
Namun segera setelah itu, inflasi tahunan pada bulan Januari mencapai angka tertinggi dalam lima dekade, yaitu 27,5 persen.
Kenaikan tarif bahan bakar dan pajak penjualan umum yang baru-baru ini terjadi belum diperhitungkan, menyebabkan ekspektasi terhadap CPI melonjak mendekati 30 persen di bulan Februari.
Cadangan devisa meningkat lebih dari $500 juta
Secara terpisah, cadangan devisa Pakistan yang disimpan oleh bank sentral meningkat lebih dari $500 juta menjadi $3,8 miliar pada pekan yang berakhir 24 Februari, kata SBP pada hari Kamis.
Menurut bank tersebut, total cadangan devisa cair mencapai $9,27 miliar.
Pekan lalu Ishaq Dar, Menteri Keuangan diumumkan bahwa China Development Bank (CDB) menyetujui fasilitas kredit senilai $700 juta untuk Pakistan.
Menteri mengatakan bank sentral diperkirakan akan menerima dana tersebut minggu ini, yang akan membantu menopang cadangan devisa negara yang semakin menipis.
Pakistan, dengan perekonomian senilai $350 miliar, menghadapi gejolak ekonomi, dengan krisis neraca pembayaran dan cadangan devisa yang hanya cukup untuk menutupi impor selama tiga minggu.