1 Juli 2022
KUALA LUMPUR – Ungkapan populer “ketika Amerika bersin, dunia terkena flu” telah banyak digunakan untuk menjelaskan dampak limpahan tindakan negara dengan ekonomi terbesar di dunia ini terhadap perekonomian, pasar keuangan, politik, budaya, dan kebijakan negara-negara lain di dunia.
Namun, bangkitnya negara-negara pesaing seperti Tiongkok – yang menyalip Jepang sebagai negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia pada tahun 2010 – telah mempertanyakan keabsahan ungkapan tersebut.
Hal ini semakin diperburuk dengan peluncuran Belt and Road Initiative (BRI) oleh Presiden Xi Jinping pada tahun 2013, yang menyaksikan inisiatif pembangunan dan investasi besar-besaran yang membentang dari Asia Timur hingga Eropa, sehingga meningkatkan pengaruh perekonomian Tiongkok di negara-negara berkembang. .
Pada awal April 2022, Bank Dunia menurunkan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) Tiongkok menjadi 5,0% pada tahun 2022 dari perkiraan sebelumnya sebesar 5,5%.
Beberapa minggu kemudian, pada tanggal 25 April 2022, Tiongkok “bersin”, menyebabkan Indeks Komposit Bursa Efek Shanghai (SSEC) anjlok 5,1% karena meningkatnya kasus Covid-19 di Beijing memicu kekhawatiran luas bahwa kota di Shanghai akan ikut menerapkan kebijakan tersebut. kuncitara. Hal ini berpotensi membuat negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini semakin jauh dari jalur pemulihan ekonominya.
Ini merupakan penurunan satu hari paling tajam sejak tanggal 3 Februari 2020, ketika investor mulai melakukan aksi jual besar-besaran pada saham Tiongkok setelah pasar dibuka dari liburan Tahun Baru Imlek, pada saat negara tersebut sedang berjuang menghadapi gelombang pertama. wabah Covid-19.
Dampak dari “bersin” tersebut menyebar ke pasar-pasar negara berkembang, dengan Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Index (MSCI EM) turun 2,7% ke level terendah dalam lima minggu di 1,046.04 poin sementara MSCI Emerging Markets Asia Index (MSCI EM Asia) turun. . 16,48 poin, atau 2,9% di hari yang sama.
Pemeriksaan korelasi sederhana, yang mengungkapkan seberapa kuat dua rangkaian waktu bergerak bersama, menunjukkan di satu sisi, korelasi antara imbal hasil harian MSCI EM Asia dan SSEC meningkat dari rata-rata 30,3% antara tahun 2000 dan 2009 menjadi 53,1% pada tahun 2009. periode 2010 hingga Mei 2022.
Di sisi lain, korelasi antara Indeks Komposit S&P 500 (S&P500) Amerika Serikat dan MSCI EM Asia hanya tumbuh dari 23,0% menjadi 33,9% pada periode yang sama.
Peningkatan sebesar 47,4% dalam korelasi antara imbal hasil saham AS dan saham di pasar negara berkembang Asia jauh lebih rendah dibandingkan peningkatan korelasi antara pasar negara berkembang dan pasar saham Tiongkok sebesar 75,2%, yang menunjukkan bukti lebih lanjut bahwa pergerakan pasar saham AS saat ini tingkat pengaruh yang lebih rendah terhadap pasar saham di pasar negara berkembang Asia dibandingkan dengan Tiongkok.
Mata uang negara-negara berkembang juga tidak luput dari dampak yang ditimbulkan oleh bersin-bersinnya Tiongkok. Yuan Tiongkok (CNY) mencatatkan kerugian kumulatif sebesar 2,3% terhadap dolar selama tiga hari perdagangan 22 April hingga 26 April 2022.
Mata uang negara-negara berkembang yang disurvei oleh MSCI Indeks Mata Uang Pasar Berkembang anjlok 1,4% dibandingkan periode yang sama, seiring dengan penurunan pasangan CNY/USD. Korelasi antara kedua rangkaian waktu keuangan ini meningkat sekitar dua kali lipat dari 10,1% selama periode 10 tahun mulai tahun 2000 menjadi 21,5% selama periode 2010 hingga Mei tahun ini. Selain itu, korelasi 30 hari antara kedua seri ini merupakan yang terkuat pada bulan April 2022 sejak September tahun lalu, yang semakin menggarisbawahi pengaruh Yuan Tiongkok terhadap mata uang negara berkembang.
Meningkatnya pengaruh Tiongkok terhadap negara-negara berkembang bukanlah hal yang mengejutkan, mengingat kuatnya aktivitas pendanaan dan investasi Tiongkok di negara-negara berkembang di bawah BRI serta semakin kuatnya hubungan perdagangan dengan negara-negara berkembang tersebut.
Sejak dimulainya BRI pada tahun 2013, Tiongkok secara kumulatif telah menginvestasikan total US$892,4 miliar di negara-negara BRI, yang sebagian besar merupakan negara berkembang. Di bidang perdagangan internasional, peran penting Tiongkok dalam rantai pasok global sudah diketahui dengan baik dan kemunculan Tiongkok sebagai pembeli komoditas terbesar di dunia berarti bahwa tingkat aktivitas ekonomi Tiongkok akan mempengaruhi prospek ekspor negara-negara pengekspor komoditas, yang pada gilirannya akan berdampak pada prospek ekspor negara-negara pengekspor komoditas. kinerja perekonomian, perusahaan, dan mata uang mereka.
Untungnya, pada tanggal 20 Mei 2022, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengumumkan pemotongan suku bunga utama pinjaman lima tahun sebesar 15 basis poin menjadi 4,45% dibandingkan pemotongan 5 hingga 10 basis poin yang diharapkan oleh pasar.
Pemotongan suku bunga yang lebih tinggi dari perkiraan tersebut meningkatkan kepercayaan pasar bahwa negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini berkomitmen untuk menstimulasi perekonomiannya dan membawa negaranya kembali ke jalur pemulihan. Pasca penurunan suku bunga, SSEC naik 1,6%, sementara limpahan sentimen positif mendorong MSCI EM dan MSCI EM Asia masing-masing menguat sebesar 2,0% dan 2,3%.
Kesimpulannya, statistik yang dibahas dalam artikel ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat adalah satu-satunya negara yang memiliki kekuatan untuk mempengaruhi urusan ekonomi negara-negara lain di seluruh dunia.
Meskipun para investor di seluruh dunia terus memperhatikan perkembangan ekonomi AS sebagai dasar pengambilan keputusan investasi mereka, mereka kini harus memasukkan Tiongkok ke dalam daftar pengawasan mereka, terutama ketika menyangkut prospek negara-negara berkembang.
Abaikan Tiongkok karena risikonya bagi Anda sendiri.