Bank of Japan mungkin merasa semakin sulit untuk mengarahkan kebijakan moneternya karena beberapa orang percaya Perdana Menteri Shinzo Abe menjadi kurang fokus untuk memenuhi target inflasi 2 persen.
Anggota dewan kebijakan BOJ terbagi, dengan beberapa ingin mempertahankan untuk mencapai target 2 persen dengan cepat dan yang lain khawatir tentang kemungkinan efek lanjutan pada perekonomian.
Mulai sekarang, bagian dapat berkembang lebih jauh.
‘Target luas’ pemerintah
Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda ditanya pada konferensi pers setelah ceramah di Osaka pada hari Selasa apakah pemerintah kehilangan antusiasme untuk target 2 persen.
Dia menjawab: “Saya kira (BOJ) tidak memiliki rencana yang berbeda dari pemerintah, tetapi pemerintah telah menetapkan target yang lebih luas.”
Pada konferensi pers pada 20 September, Abe mengatakan bahwa tujuan dari target stabilitas harga adalah “mencoba memaksimalkan lapangan kerja, yang merupakan masalah terpenting, dengan semakin mendekati target.”
Abe juga menekankan bahwa situasi ketenagakerjaan membaik.
Di pasar keuangan, ada yang menafsirkan komentar Abe bahwa status target 2 persen telah berubah.
Risiko bertindak terlambat
Pada pertemuan kebijakan akhir Juli, BOJ menyesuaikan kebijakannya untuk mendukung perpanjangan pelonggaran moneter skala besar. Untuk merangsang pasar obligasi pemerintah, bank sentral, dengan mengarahkan suku bunga jangka panjang menjadi sekitar nol persen, telah memungkinkan suku bunga berlipat ganda antara minus 0,1 persen dan 0,1 persen.
Risalah pertemuan bulan Juli yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa beberapa anggota Dewan Kebijakan menyatakan keprihatinan tentang efek samping dari pelonggaran moneter.
Seseorang berkata: “Efek samping harus dipertimbangkan sepenuhnya, dan dampaknya dikurangi sejauh mungkin. Peninjauan harus dilakukan untuk menentukan apakah ada ruang untuk merevisi kebijakan pelonggaran moneter.
Pelonggaran moneter jangka panjang dapat memperburuk profitabilitas lembaga keuangan, mengurangi kekuatan manajerial mereka, yang dapat menyebabkan pinjaman terbatas dan masalah lainnya.
Dalam sebuah kuliah di bulan Agustus, anggota dewan Hitoshi Suzuki membunyikan alarm, mengatakan bahwa jika efek samping “menjadi jelas, mungkin sudah terlambat untuk menangani risikonya.”
Yang lain lebih optimis.
Penasihat Goshi Kataoka berkata, “Tampaknya tidak ada efek samping tertentu yang terjadi.” Dia menyerukan bantuan tambahan untuk memenuhi target inflasi.
Anggota Dewan Yutaka Harada mengatakan bahwa pencapaian target inflasi dengan cepat membutuhkan lebih banyak perhatian daripada mengkhawatirkan efek sampingnya.
Pendirian Kuroda tidak berubah
Kuroda meluncurkan kebijakan pelonggaran moneter skala besar pada musim semi 2013 dengan tujuan mencapai target inflasi 2 persen “dalam waktu sekitar dua tahun”.
Lebih dari lima tahun kemudian, target tersebut belum juga terpenuhi. Misalnya, indeks harga konsumen bahkan tidak naik 1 persen tahun ini dibandingkan tahun lalu.
Ketika skeptisisme tumbuh tentang target 2 persen, begitu pula kekhawatiran tentang kemungkinan efek samping.
Kuroda mengatakan pada hari Selasa: “Sikap kebijakan saya untuk mencapai target 2 persen secepat mungkin tidak berubah sama sekali.”
Namun, banyak analis percaya semakin sulit bagi Dewan Kebijakan untuk mencapai konsensus.